中國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)的合理規(guī)模與結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、外匯儲(chǔ)備是一國(guó)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，不僅是國(guó)際貨幣體系的核心，而且是國(guó)際金融領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注的問題。近年來，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛，首先在2006年2月超過日本成為世界第一外匯儲(chǔ)備國(guó)，10月份在世界各國(guó)的注目下又突破萬億美元大關(guān)，截止到2009年3月末己達(dá)到19537億美元。在外匯儲(chǔ)備規(guī)模日益快速增長(zhǎng)的同時(shí)，外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)也暴露出了諸多問題和矛盾，主要體現(xiàn)在對(duì)美元和美元資產(chǎn)的過分偏好，而在美元資產(chǎn)內(nèi)部又過度投資于美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債。尤其是在當(dāng)前金融危機(jī)

2、日益惡化的國(guó)際形勢(shì)下，美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)在逐步加大，這樣一種格局必然會(huì)帶來我國(guó)美元資產(chǎn)的縮水和貶值以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的高投資低收益等諸多問題。
　　 本文以金融危機(jī)背景下外匯儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理為研究對(duì)象，在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行細(xì)致的梳理后，深入考察了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的總體規(guī)模與結(jié)構(gòu)。在借助目前較為成熟的三個(gè)理論體系——資產(chǎn)組合理論、海勒——奈特理論和邁克爾·杜利理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和具體國(guó)情，重點(diǎn)進(jìn)行了我國(guó)外匯儲(chǔ)備中美