金風(fēng)科技價(jià)值評(píng)估案例分析.pdf

1、評(píng)估上市公司的真正價(jià)值長(zhǎng)久以來(lái)是中國(guó)證券界探索的重要課題，也是投資者非常關(guān)心的話題。2005年以來(lái)，通過(guò)股權(quán)分置改革，在一定程度上恢復(fù)了價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和對(duì)上市公司違規(guī)行為市場(chǎng)約束，同時(shí)也為公司價(jià)值評(píng)估估值方法比如現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值提供了可行的應(yīng)用環(huán)境。
　　 本文主要研究基于現(xiàn)金流折現(xiàn)法對(duì)新能源上市公司的價(jià)值評(píng)估再使用市盈率法方法進(jìn)行效驗(yàn)，并以金風(fēng)科技為實(shí)證進(jìn)行具體的案例分析。首先介紹本選題的背景、目的和意義，并對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的

2、一般過(guò)程作了簡(jiǎn)要概括；其次，介紹了現(xiàn)行的價(jià)值評(píng)估基本理論，著重介紹、比較各種方法在公司價(jià)值評(píng)估中的發(fā)展及應(yīng)用；
　　 并介紹在評(píng)估公司風(fēng)險(xiǎn)方面Z-score模型的應(yīng)用；最后，應(yīng)用各種常用的評(píng)估法對(duì)金風(fēng)科技進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，并將評(píng)估結(jié)果與其市值進(jìn)行比較，并分析其后續(xù)的走勢(shì)以及新能源板塊的預(yù)期。通過(guò)資本成本和債務(wù)成本比例，利用專(zhuān)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)WIND資訊提供的貝塔值計(jì)算出金風(fēng)科技的WACC，最終得到金風(fēng)科技每股價(jià)值40.93元，較2009

3、年6月30日二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格30.12元偏高，但是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)并不能說(shuō)明估值結(jié)果錯(cuò)誤，主要是由于金融危機(jī)和股東大規(guī)模套現(xiàn)影響所致；最后用市盈率(PE)法、市凈率(PB)法進(jìn)行對(duì)比效驗(yàn)。
　　 本文以公司價(jià)值評(píng)估、案例分析、財(cái)務(wù)管理等理論為指導(dǎo)，展示了用各種價(jià)值評(píng)估法評(píng)估金風(fēng)科技的全過(guò)程，探索研究公司價(jià)值的可行途徑。并對(duì)于金風(fēng)科技特有的商業(yè)模式進(jìn)行了一定的探索，希望通過(guò)探討公司價(jià)值評(píng)估各種方法并輔以案例分析的具體運(yùn)用，為股權(quán)投資者提供