國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的經(jīng)營績效研究.pdf

1、控制權(quán)轉(zhuǎn)移是資產(chǎn)重組方式的一種。隨著我國控制權(quán)市場的發(fā)展，越來越多的公司希望通過這種方式來優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，改善公司經(jīng)營績效。目前已有的研究表明公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移后經(jīng)營績效并不能得到持續(xù)改善，但是我國資本市場上的控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件仍頻繁發(fā)生，并且隨著股權(quán)分置改革的徹底完成，股票進(jìn)入全流通時代后，我國控制權(quán)市場將得到更大的發(fā)展。因此本文認(rèn)為對于控制權(quán)轉(zhuǎn)移的上市公司經(jīng)營績效及其影響因素進(jìn)行深入的理論和實證研究，具有重要的實踐意義。 本文主要

2、是針對國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件的研究，研究樣本是2004-2005年實際控制人發(fā)生變更的上市公司。論文在對國內(nèi)外文獻(xiàn)深入研究的基礎(chǔ)上，首先，對樣本公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的動機(jī)和現(xiàn)狀進(jìn)行描述性分析；其次，運用因子分析法對這些公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前一年、當(dāng)年及轉(zhuǎn)移后兩年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗；最后，運用回歸分析法發(fā)現(xiàn)對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移后經(jīng)營績效存在影響的因素。 主要研究結(jié)果如下：(1)通過對公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前1年、當(dāng)年和控制權(quán)轉(zhuǎn)移后2年的綜合得