惠康公司融資方案選擇方法研究.pdf

1、融資是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)收益分配賴以遵循的基礎(chǔ)。足夠的資本規(guī)模，可以保證企業(yè)投資的需要，合理的資本結(jié)構(gòu)，可以降低和規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，融資方式的妥善搭配，可以降低資本成本[1]。一直以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)所需的資金一般都是由自行積累或向銀行貸款進(jìn)行債務(wù)性融資等狹窄的融資渠道獲得的，資金結(jié)構(gòu)的單一性使企業(yè)不能充分發(fā)揮資金的使用效能，同時(shí)又增加了資金的使用成本和風(fēng)險(xiǎn)。為了使企業(yè)能合理進(jìn)行融資決策，加強(qiáng)資金管理，降低籌資成本，防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，本

2、文通過(guò)對(duì)惠康公司融資方案的選擇研究，對(duì)我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)的融資具有積極的借鑒意義。 本文針對(duì)惠康公司技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的融資方案問(wèn)題，從介紹國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的融資市場(chǎng)現(xiàn)狀入手，對(duì)比了國(guó)內(nèi)中小民營(yíng)企業(yè)的融資情況。然后，對(duì)惠康公司的發(fā)展階段、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)背景和科研管理的方式、前期的資金籌措使用情況、融資問(wèn)題與融資優(yōu)勢(shì)等企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行了整體的分析，并以此為基礎(chǔ)，對(duì)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和融資規(guī)模需求進(jìn)行了探討，該項(xiàng)目總計(jì)需對(duì)外融資2300萬(wàn)元，項(xiàng)

3、目?jī)?nèi)部收益率為30.06％，投資利稅率為45.65％，投資回收期為5.7年，項(xiàng)目盈利能力強(qiáng)，投資回收期短。在對(duì)項(xiàng)目融資進(jìn)行可行性分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司融資特點(diǎn)與融資原則，探討了適宜公司項(xiàng)目融資的一些融資模式、融資渠道與融資途徑，提出了幾種可行性融資方案。接下來(lái)，用系統(tǒng)分析的方法從技術(shù)面的角度對(duì)這幾種融資方案從可實(shí)現(xiàn)性、風(fēng)險(xiǎn)性和經(jīng)濟(jì)性方面進(jìn)行了分析評(píng)價(jià)，同時(shí)利用綜合資金成本率比較法和風(fēng)險(xiǎn)分析法，從中選出了融資成本低、融資風(fēng)險(xiǎn)小、并能優(yōu)化公

4、司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的融資組合方案。最后，利用定性與定量相結(jié)合的AHP層次分析法對(duì)選出的三種方案進(jìn)行最終決策，通過(guò)層次分析法分析得出組合融資方案為最優(yōu)方案。惠康公司技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的融資方案是由內(nèi)源融資和外源融資組成，其中內(nèi)源融資所占的比重為35％，外源融資占65％，而外源融資中銀行貸款占39％，股權(quán)融資占26％。這種融資方案在目前國(guó)內(nèi)的資本金融體系下，具有較高的可行性，它不僅改變了企業(yè)一直以來(lái)單一的融資結(jié)構(gòu)，也能夠?qū)θ谫Y的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行匹配、均衡，更能夠