2022年中期策略展望：波動中上行

1、2022 年中期策略展 略展望： 波動中 動中上行2022 上半年回顧? 資產(chǎn)類別回顧——商品表現(xiàn)最佳2022 年至今，全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)中，股票資產(chǎn)表現(xiàn)較差，商品回報最高，收益約為 9%。 而美元漲幅僅次于商品， 其次是黃金。 其余大類資產(chǎn) 2022 年上半年均為負收益。圖表 圖表 1：全球大類資產(chǎn)回報 全球大類資產(chǎn)回報2022 YTD 回報 2021年回報商品美元黃金全球高收 球高收益?zhèn)驀?球國債發(fā)達市場 達市場股市全球股

2、球股市全球房地 球房地產(chǎn)新興市場 興市場股市全球投資 球投資級債-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%注：數(shù)據(jù)截至 2022 年 5 月 29 日Factset、、? 中國股市板塊回顧：能源板塊一枝獨秀2022 年上半年，在全球油價走高的帶動下，能源板塊一枝獨秀，取得了超過 30%的回報，而其余板塊均為負收益。其中，醫(yī)療和 IT 板塊跌幅最大，兩個板塊的跌幅均超過-30%。圖表 圖表 3：MSCI 中

3、國指數(shù)各板塊表現(xiàn) 中國指數(shù)各板塊表現(xiàn)2022 YTD 回報 2021年回報能源 30.3%39.8%金融 -8.1% -9.0%原材料房地產(chǎn) -32.2%-12.7%-14.9%9.2%工業(yè) -17.7%11.9%MSCI中國 -19.3%-21.6%公用事業(yè) 用事業(yè) -19.4%33.0%必選消費 -20.2%-18.6%通信服務(wù) 信服務(wù) -21.7%-26.5%可選消費 選消費 -25.0%-27.1%醫(yī)療 -32.4%-18.7%