如何看待目前利率的多空博弈

1、債市對(duì)短期利空有所鈍化在資金面相對(duì)緊張的狀態(tài)下，本周利率略有上行，然而幅度略顯缺乏，主要受到風(fēng)險(xiǎn) 偏好，經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素的影響，預(yù)計(jì)短期的市場(chǎng)走勢(shì)仍將以震蕩為主，向上 突破3.3%的可能性不大。資金面擾動(dòng)增加資金面持續(xù)緊平衡，MLF MLF到期未立即續(xù)作是流動(dòng)性偏緊的主因。由于超儲(chǔ)率持續(xù)處在 相對(duì)較低的水平，銀行間水位偏低導(dǎo)致資金面的波動(dòng)性會(huì)有所放大，可以觀(guān)察到8月以來(lái) 月末和繳稅繳準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)短端利率往往上行較多。最近三個(gè)交易日，

2、R007持續(xù)運(yùn)行在2.5%以 上，主要源于11月4日到期的4000億MLF沒(méi)有立即續(xù)作，引發(fā)資金面頗為緊張，同業(yè) 存單利率也出現(xiàn)了一定的上行，對(duì)債市形成一定利空。DR的20日移動(dòng)平均（％） 圖2：短端R的20日移動(dòng)平均（％）DR001DR007資料來(lái)源:Wind, &&R001 R007資料來(lái)源:Wind, &&圖3：同業(yè)存單利率仍在上行（％）股份行1Y 城商行1Y 農(nóng)商行1Y1資料來(lái)源：Wind, &