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文檔簡介
1、我國債券市場規(guī)模增長迅速，截至2015年末我國債券市場余額達(dá)到48萬億元，位居全球第三。信用債券余額達(dá)到14.3萬億元，位居全球第二，債券市場已經(jīng)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)除銀行貸款外的第二大融資渠道。我國債券市場已經(jīng)打破剛性兌付，隨著債券余額規(guī)模的擴(kuò)大與經(jīng)濟(jì)周期的輪動(dòng)，預(yù)期市場上債券違約的案例也會(huì)逐漸增多，急需有效的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法。信用風(fēng)險(xiǎn)模型在我國起步較晚，本文試圖應(yīng)用基于期權(quán)定價(jià)理論的KMV模型，將股權(quán)價(jià)值看作標(biāo)的物是公司資產(chǎn)而行權(quán)價(jià)格是公司
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