基于KMV模型的商業(yè)銀行的信用違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比研究.pdf

1、引發(fā)國(guó)際性信用危機(jī)的往往是少數(shù)幾家存在信用風(fēng)險(xiǎn)的銀行,從美國(guó)在20世紀(jì)初由長(zhǎng)期資本管理公司引發(fā)的華爾街危機(jī),到雷曼兄弟引發(fā)的全球性金融危機(jī),都是由于少數(shù)存在信用風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致的。信用違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生巨大沖擊,從而導(dǎo)致了金融危機(jī)的發(fā)生,因此測(cè)算違約風(fēng)險(xiǎn)水平,防范信用違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。
　　在國(guó)外銀行業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算方法己經(jīng)成熟,并建立了詳細(xì)和龐大的數(shù)據(jù)庫資料,對(duì)于從各個(gè)角度評(píng)價(jià)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)提供

2、了依據(jù)。而對(duì)我國(guó)的銀行業(yè)樣本的信用風(fēng)險(xiǎn)分析,不同學(xué)者采用了不同的方法嘗試對(duì)銀行違約風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算,主要集中于對(duì)幾大模型的有效性分析和適應(yīng)性修正的研究上。評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率和資本充足率,對(duì)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)主要采用五級(jí)分類法,相比新《巴塞爾協(xié)議》對(duì)全球銀行業(yè)信用評(píng)級(jí)體系的要求還有一定差距,如大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家所采用的KMV評(píng)級(jí)。
　　鑒于信用違約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算在金融系統(tǒng)的重要作用,本文運(yùn)用了最新的計(jì)量模型KMV模型測(cè)算了我國(guó)銀行的

3、違約風(fēng)險(xiǎn),選擇信用違約距離、資產(chǎn)波動(dòng)率、股權(quán)波動(dòng)率等幾大指標(biāo)評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)影響我國(guó)銀行違約風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行了分析。本文首先選擇了已經(jīng)上市的16家銀行4年的數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,并按照因子分類法對(duì)其進(jìn)行分組,分為傳統(tǒng)國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行,并在組內(nèi)根據(jù)打分結(jié)果做出對(duì)比,其次,本文對(duì)KMV模型做出幾點(diǎn)適應(yīng)性修正,并提取樣本的股權(quán)數(shù)據(jù)和資產(chǎn)數(shù)據(jù),分別計(jì)算樣本的信用違約距離。最后本文結(jié)合因子的分組,對(duì)三組銀行的信用違約距離的計(jì)