企業(yè)所有制、融資能力與土地出讓價(jià)格.pdf

1、近年來中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)因?yàn)榫痈卟幌碌淖≌瑑r(jià)格和不斷施行的調(diào)控政策受到廣泛關(guān)注。在中國(guó)城市土地國(guó)有制度的條件下，房地產(chǎn)市場(chǎng)主要采用將土地的使用權(quán)與該地塊上房產(chǎn)一并銷售的模式。因此，要正確理解當(dāng)前中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)中的眾多問題，我們必須考慮中國(guó)城市建設(shè)用地出讓市場(chǎng)的交易情況，在這種背景下探究中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控措施，具有一定的理論意義和實(shí)踐指導(dǎo)價(jià)值。正是基于這種思路，本文擬從土地出讓市場(chǎng)中不同所有制的競(jìng)得方入手，從實(shí)證上研究是否不同的所有制企業(yè)會(huì)對(duì)

2、居住用地使用權(quán)成交價(jià)格的影響有顯著差異。較之前文獻(xiàn)相比，本文選取的地塊交易樣本為工業(yè)企業(yè)作為競(jìng)得方的情況，而非主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)行業(yè)的開發(fā)商。為了抑制這些非地產(chǎn)主業(yè)的企業(yè)運(yùn)用過剩資金投資買地的行為，國(guó)資委等相關(guān)政府部門也出臺(tái)了要求非地產(chǎn)主業(yè)的中央企業(yè)退出房地產(chǎn)市場(chǎng)等法規(guī)政策。因此選取購(gòu)買居住用地使用權(quán)的工業(yè)企業(yè)作為研究樣本，可以對(duì)相關(guān)部門規(guī)范房地產(chǎn)行業(yè)參與方，以及完善銀行借貸體系有一定的實(shí)踐引導(dǎo)意義。在對(duì)該買地行為影響機(jī)制的探討中，本文重

3、點(diǎn)分析了不同所有制形式的工業(yè)企業(yè)支付土地出讓金的差異，是否與其在信貸市場(chǎng)上債務(wù)融資的難易程度有關(guān)。在運(yùn)用特征價(jià)格模型對(duì)土地成交單價(jià)的影響因素研究后發(fā)現(xiàn)，與其他所有制工業(yè)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)在同等條件下以更高價(jià)格購(gòu)得住宅用地使用權(quán)，從而可能增加樓盤成本，推高房地產(chǎn)價(jià)格。此外，在對(duì)國(guó)企高價(jià)拿地的形成機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析后，得出結(jié)論是所有制導(dǎo)致的買地價(jià)格差異是通過不同所有制之間的負(fù)債水平差異形成的。因此，國(guó)有企業(yè)通過舉債獲得融資的優(yōu)勢(shì)地位在一定程度