高管變更與公司業(yè)績關(guān)系研究——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況的分析.pdf

1、隨著我國證券市場的不斷完善，上市公司在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮的作用正在顯著增強(qiáng)，成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的背景下，上市公司高管人員負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營和決策，對公司的發(fā)展?fàn)顩r和戰(zhàn)略方向起著舉足輕重的作用。因為高管人員身份特殊，并且近幾年高管人員更替人數(shù)不斷上升，高管更替現(xiàn)象正逐漸被大家所關(guān)注。
　　本文在相關(guān)文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，從委托代理理論、公司治理理論和終極產(chǎn)權(quán)理論出發(fā)，研究高管變更與經(jīng)營業(yè)績的關(guān)系。本文選取200

2、6年～2011年上市公司數(shù)據(jù)為對象，利用Logistic回歸分析和多元回歸分析，研究我國上市公司高管變更與變更前、變更后經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)關(guān)系。考慮到國有企業(yè)在上市公司中處于主體地位，本文進(jìn)一步分析股權(quán)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況對國有企業(yè)高管變更與變更前公司業(yè)績關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明:虧損企業(yè)的高管變更與變更前公司業(yè)績存在顯著負(fù)相關(guān)，盈利企業(yè)不存在這種顯著關(guān)系;高管變更后盈利企業(yè)業(yè)績顯著下降，而虧損企業(yè)業(yè)績沒有顯著變化;股權(quán)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況