內部控制信息披露動機和效果研究——代理問題的影響.pdf

1、對于整個資本市場的運作效率和效果,內部控制信息披露起到的作用舉足輕重。本文從代理問題的角度入手,探討了內部控制信息披露的動機和經(jīng)濟效果,刻畫出了影響公司信息披露的因素和內部控制信息披露對資本成本的影響,具有一定的理論和實際意義。
　　 首先,本文用實際控制人控制權、控制權與所有權分離度衡量控股股東與中小股民之間代理問題的嚴重程度,發(fā)現(xiàn)代理問題嚴重的上市公司更有動機自愿披露內部控制自我評估報告,同時該正相關關系對有股權融資需求的上

2、市公司更加顯著。其次,通過用增發(fā)的折價率衡量資本成本,本文發(fā)現(xiàn)針對增發(fā)的企業(yè),內部控制信息披露和資本成本存在顯著的負相關關系,并進一步發(fā)現(xiàn)該負相關關系顯著存在于不確定性較小、股價被操縱程度較低的上市公司中,而對于不確定性較大、股價被操縱程度較高的上市公司,該負相關關系并不顯著。
　　 該文是首篇指出股權結構中蘊含的代理問題對內部控制信息披露動機產生影響的文章。根據(jù)結論,本文建議對內部控制的監(jiān)管應強調內部控制缺陷的披露,并且,針對