高管權(quán)力對(duì)股權(quán)薪酬激勵(lì)的影響分析

1、<p>　　高管權(quán)力對(duì)股權(quán)薪酬激勵(lì)的影響分析</p><p>　　近些年來(lái)，社會(huì)廣泛的關(guān)注中國(guó)上市公司的高管薪酬增長(zhǎng)迅速這一現(xiàn)象。本文從高管權(quán)力對(duì)股權(quán)薪酬的影響方面分析發(fā)現(xiàn)上市公司的高管普遍利用其所擁有的控制權(quán)來(lái)提高自身的薪資水平。既然提高高管薪酬水平很大程度上為了獲取自身的利益，那么，就應(yīng)該限制上市公司高管薪酬的無(wú)節(jié)制增長(zhǎng)。相關(guān)部門(mén)仍然需要改進(jìn)股權(quán)薪酬方面的激勵(lì)制度，出臺(tái)相應(yīng)的合理考核指標(biāo)，建立一個(gè)真

2、正有效激勵(lì)的高管薪酬制度，從而保護(hù)各方面的利益相關(guān)者。 </p><p>　　近些年來(lái)，社會(huì)廣泛的關(guān)注中國(guó)上市公司的高管薪酬增長(zhǎng)迅速這一現(xiàn)象，特別是股權(quán)薪酬越來(lái)越受到各方的關(guān)注。2007年，內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)措施，但結(jié)果卻是在公司管理層獲取巨額股權(quán)薪酬的同時(shí)，公司直接虧損了2100萬(wàn)元。針對(duì)高管薪酬與公司利益反差如此之大的現(xiàn)象，有人認(rèn)為是公司為了適應(yīng)復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，

3、激勵(lì)高管更踏實(shí)更努力的為公司工作，而采用這種股票激勵(lì)方式給予管理層股票收益的薪酬。但是，還有人認(rèn)為這種巨額的高管股權(quán)薪酬激勵(lì)現(xiàn)象是不合理的，只是管理層利用其所擁有的控制權(quán)來(lái)提高自身的薪資水平，是管理層為了獲取更多的個(gè)人利益的一種手段而已。 </p><p><b>　　一、股權(quán)激勵(lì) </b></p><p>　　股權(quán)激勵(lì)是一種經(jīng)營(yíng)者通過(guò)獲得公司股權(quán)的形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者

4、一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策?分享利潤(rùn)?承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。股票期權(quán)是股權(quán)激勵(lì)的主要方式之一，是指一個(gè)公司授予其員工在一定的期限內(nèi)，按照固定的期權(quán)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定份額的公司股票的權(quán)利。 </p><p>　　二、高管權(quán)力對(duì)股權(quán)激勵(lì)的影響 </p><p>　　隨著伊利等更多公司高管薪酬的曝光以及對(duì)股權(quán)薪酬激勵(lì)研究的不斷深入，越來(lái)越多

5、的學(xué)者開(kāi)始質(zhì)疑股權(quán)薪酬激勵(lì)的合理性和有效性。當(dāng)然，給予高管一定的公司股權(quán)可以使他們以股東的身份參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以提高高管的積極性，從而更踏實(shí)努力的為公司服務(wù)，與公司共同成長(zhǎng)，創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。但是，高管的權(quán)力使其在工作當(dāng)中也能很方便的為自己的利益傾斜，獲取更多的個(gè)人收益。公司的高管權(quán)力對(duì)股權(quán)激勵(lì)的影響表現(xiàn)在： </p><p>　　第一，時(shí)間方面。公司高管在何時(shí)行使股票期權(quán)的問(wèn)題上有很大的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)楣镜母邔庸芾砣?/p>

6、員在公司內(nèi)部發(fā)生大事件時(shí)，通常比普通人知道的要早。這樣他們可以利用其掌握的這些內(nèi)幕信息來(lái)行使股票期權(quán)并獲取更多的利潤(rùn)。高管通過(guò)對(duì)股權(quán)授予日的操縱來(lái)實(shí)現(xiàn)自身報(bào)酬的最大化。 </p><p>　　第二，方案設(shè)計(jì)方面。公司的高層管理人員很可能會(huì)利用其擁有的權(quán)力控制整個(gè)公司的股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)。高管的權(quán)力越大，設(shè)計(jì)出來(lái)的方案很自然的會(huì)向他們自己的利益靠攏，就越有利于高管獲取更多的利益。由于在高管薪酬架構(gòu)中，如果有股權(quán)薪酬

7、，那么股權(quán)薪酬激勵(lì)會(huì)占據(jù)高管薪酬的很大一部分，因此，公司的高管確實(shí)有能力影響其整個(gè)公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)，從而為自己爭(zhēng)取到更多的個(gè)人利益。 </p><p>　　第三，在執(zhí)行方面。公司的高層管理人員設(shè)計(jì)的績(jī)效考核指標(biāo)通常都過(guò)于寬松，在行使的時(shí)候也是利用權(quán)力之便為自己爭(zhēng)取利益。當(dāng)他們完成的很好時(shí)，各項(xiàng)考核指標(biāo)完成的很好，那么他們?cè)谧罱K計(jì)算自己薪酬時(shí)會(huì)額外的加一些獎(jiǎng)勵(lì)；相反，由于更項(xiàng)原因，他們沒(méi)有完成指標(biāo)，那么他們就

8、會(huì)找各種各樣的理由為自己找借口，但是并不會(huì)減少自己的預(yù)定的最低薪酬。 </p><p><b>　　三、政策及建議 </b></p><p>　　上市公司的高管普遍利用其所擁有的控制權(quán)來(lái)提高自身的薪資水平。既然提高高管薪酬水平很大程度上為了獲取自身的利益，那么，就應(yīng)該限制上市公司高管薪酬的無(wú)節(jié)制增長(zhǎng)。 </p><p>　　第一，股權(quán)薪酬制度目

9、前還不是很成熟，很多地方仍然需要不斷的嘗試及改進(jìn)，特別是在行使股票期權(quán)的一些事項(xiàng)上，可以對(duì)高管做出一定的限制，比如在時(shí)間上，可以限制高管在知道內(nèi)幕信息在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不得行權(quán)等。 </p><p>　　第二，股權(quán)薪酬設(shè)計(jì)上都是高管設(shè)計(jì)，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)公司治理，限制高管在自身薪酬制定過(guò)程中的控制權(quán)和影響力，減小甚至避免對(duì)設(shè)計(jì)方案公正性的影響。 </p><p>　　第三，在執(zhí)行時(shí)，建立嚴(yán)格的執(zhí)行制