管理層權力對高管薪酬的影響研究——基于產權視角的比較分析.pdf

1、高管薪酬歷來是備受爭議的話題之一，特別是由美國金融危機引發(fā)的全球金融海嘯全面爆發(fā)以來，華爾街金融機構高管獲得動輒上千萬美元的高額年薪和“突擊分紅”行為被推上輿論的高峰；中國上市公司高管“天價薪酬”的現(xiàn)象引起了社會的普遍關注，同時也引發(fā)了公眾的質疑和聲討。雖然關于管理層基于其自身權力影響自身薪酬的報道頻繁見諸報端，但中國學者對此鮮有論述。本文基于中國的制度背景，從對不同產權性質的企業(yè)進行比較分析的視角，關于管理層權力對高管薪酬的影響進行較

2、為系統(tǒng)而深入的研究，以期為完善中國上市公司高管薪酬激勵制度以及提高高管薪酬契約的有效性提供理論參考與經驗依據。
　　本文在理論綜述與制度背景分析的基礎上，提出中國上市公司的高管權力在市場化改革過程中得以逐步形成和擴大，且內生于“一股獨大”和“內部人控制”等的公司內部治理缺陷為中國上市公司高管利用其權力影響薪酬的行為提供了足夠的空間；而目前外部治理機制的不健全又使得對高管權力尋租行為的監(jiān)督難以到位。管理層利用權力進行尋租不僅表現(xiàn)為自

3、身薪酬水平的提高，同時與員工薪酬的差距也進一步拉大，表現(xiàn)出明顯的粘性特征，即高管薪酬與公司業(yè)績的敏感性呈非對稱性，與盈利業(yè)績的敏感性要明顯強于與虧損業(yè)績的敏感性。
　　本文綜合運用了規(guī)范研究方法、實證研究方法和比較研究方法，從高管薪酬水平、薪酬差距、薪酬與業(yè)績的敏感性以及薪酬粘性特征四個方面研究了管理層權力對高管薪酬的影響效應。目前國內外的相關研究僅僅止步于高管薪酬與公司業(yè)績的敏感性，同時研究的對象也基本鎖定于國有控股上市公司，而