VAR模型在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險衡量中的應(yīng)用——以同業(yè)拆借市場為例.pdf

1、VAR模型作為一種風(fēng)險衡量方式，適用于衡量包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險以及黃金等商品價格風(fēng)險和衍生金融工具風(fēng)險在內(nèi)的各種市場風(fēng)險。隨著我國利率市場化改革的不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險的管理越來越為各商業(yè)銀行所重視。由于各利率風(fēng)險因素都是通過影響利率從而間接地影響商業(yè)銀行的價值，所有這些利率風(fēng)險類型都是利率變化對商業(yè)銀行價值影響的某一個方面的反映。因此在我國利率市場化改革加快的背景下，通過模擬利率變化，把商業(yè)銀行放在利率市場化的環(huán)境中考察其

2、利率風(fēng)險狀況對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理、控制有十分重要的現(xiàn)實意義。
　　 本文選取市場化程度較高的上海銀行間拆放利率SHIBOR作為研究對象，研究VAR模型在我國商業(yè)銀行同業(yè)拆借市場上所面臨的利率風(fēng)險衡量中的應(yīng)用。首先對SHIBOR數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗，結(jié)果表明SHIBOR數(shù)據(jù)具有尖峰厚尾的特征，不服從正態(tài)分布，故采用歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；并使用準(zhǔn)確性檢驗對結(jié)果進(jìn)行了驗證；最后進(jìn)一步分析了VAR模型在我國的應(yīng)用前景。