創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究[開(kāi)題報(bào)告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）開(kāi)題報(bào)告題目創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究1、論文選題的背景、意義論文選題的背景、意義（一）背景（一）背景融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系一直是中外學(xué)者研究的熱點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外對(duì)于融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究由于選取的指標(biāo)、數(shù)據(jù)和樣本、分析時(shí)段不同而得出了不同甚至完全相反的結(jié)論。一般分為兩派，一派則按照優(yōu)序融資理論得出的結(jié)論完全相反：公司高額的利潤(rùn)回報(bào)，將導(dǎo)致較低的賬面價(jià)值財(cái)務(wù)杠桿比率，盈利能力和賬面價(jià)值財(cái)務(wù)杠桿比率之間

2、是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。另一派認(rèn)為按照權(quán)衡理論，當(dāng)盈利能力增加時(shí)可預(yù)期的破產(chǎn)成本下降了，高利潤(rùn)的公司有更強(qiáng)的利息支付能力導(dǎo)致更多的負(fù)債融資。2009年10月30日，首批28家公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)隆重上市，標(biāo)志著人們期待已久的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)終于開(kāi)啟了。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從最初醞釀到正式推出，在中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)歷程中走過(guò)了一段坎坷的路程。創(chuàng)業(yè)板的推出開(kāi)啟了一個(gè)完善中國(guó)中小企業(yè)直接融資體系的進(jìn)程，有利于滿(mǎn)足中小企業(yè)融資需求。自此，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將和

3、主板市場(chǎng)一道健全、完善資本市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板的推出，有利于中小企業(yè)融資，擴(kuò)大融資渠道；有利于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，為風(fēng)險(xiǎn)資本提供了安全高效的退出機(jī)制，形成資本的良性循環(huán)；有利于留住優(yōu)質(zhì)上市資源，促進(jìn)社會(huì)資本在股權(quán)投資市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)合理流動(dòng)；有利于推行我國(guó)的自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是兩年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板上市的公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效一路下滑，投資者怨聲載道，到底是包裝過(guò)渡，還是另有蹊蹺，學(xué)者們紛紛從不同角度進(jìn)行解讀。本文想從融資

4、結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系入手，探討創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原由。（二）意義（二）意義目前，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究還是一個(gè)比較新的研究領(lǐng)域?？偨Y(jié)和分析創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系，并提出相和我國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行研究分析，得出我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。王娟、楊鳳林（2002）則將實(shí)證結(jié)果和權(quán)衡理論相結(jié)合，指出盈利能力強(qiáng)的上市公司財(cái)務(wù)拮據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)較低，從而可以選擇較高的資本結(jié)構(gòu)比率，所以盈利能力與負(fù)債率呈

5、正相關(guān)關(guān)系。王玉榮（2005）在激勵(lì)理論和代理理論的基礎(chǔ)上分析得出：中國(guó)上市公司的融資順序表現(xiàn)為股權(quán)融資、短期融資、長(zhǎng)期債務(wù)、內(nèi)部融資；行業(yè)因素是影響公司融資結(jié)構(gòu)的一個(gè)關(guān)鍵因素；公司總資產(chǎn)負(fù)債率與其業(yè)績(jī)之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系等重要結(jié)論。（2）創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的數(shù)據(jù)論證國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究一直沒(méi)有間斷過(guò)，并選取不同樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)論證，得出了不同的研究結(jié)果。李佳，徐強(qiáng)（2007）采用資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)短期

6、有息負(fù)債率、資本化率來(lái)反映公司的融資結(jié)構(gòu)，以?xún)糍Y產(chǎn)收益率和凈經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）率來(lái)反映上市公司績(jī)效，選取2005年中小企業(yè)板塊中的39家上市公司對(duì)全樣本2004、2005年各相關(guān)變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，再對(duì)融資結(jié)構(gòu)指標(biāo)與績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，回歸采用Eviews5.0，數(shù)據(jù)處理采用Excel，通過(guò)以上實(shí)證分析，可得出凈EVA率指標(biāo)比凈資產(chǎn)收益率更適合作為績(jī)效的衡量標(biāo)準(zhǔn)，該板上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效間存在著一定的關(guān)系。張志輝，趙悅（20

7、08）以我國(guó)49家醫(yī)藥行業(yè)A股上市公司為調(diào)查對(duì)象，20032005年為考察期，以資產(chǎn)負(fù)債率作為資本結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)，以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效衡量指標(biāo)，采用最小二乘法考察公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，模型形式為：ROEit=αβDARitεit其中，α、β分別代表常數(shù)項(xiàng)和自變量的系數(shù)，εit代表誤差項(xiàng)，i代表不同的樣本公司，t代表不同的年度。通過(guò)SPSS16.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)49家樣本公司20032005年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出描述性結(jié)論。