基于住房抵押貸款證券化(MBS)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)研究.pdf

1、雖然目前中國(guó)尚未發(fā)行MBS,但無(wú)論從理論上還是實(shí)踐上而言,都完全有必要深入了解MBS的定價(jià)原理,這也是為中國(guó)建立與發(fā)展住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的一個(gè)必要準(zhǔn)備.根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn),住房抵押貸款的成熟發(fā)展最終需要在一級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上建立住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)MBS.近些年來(lái),國(guó)內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)MBS的探討正在方興未艾之中,關(guān)于MBS的概念已不再是一個(gè)新鮮事物,而中國(guó)尚沒(méi)有真正意義上的證券化實(shí)踐,其原因主要在于法律方面存在障礙,法律界的專(zhuān)家和學(xué)者對(duì)

2、此方面已進(jìn)行了深入的研究和探討,并有了多部著作.MBS的概念、功能、分類(lèi)、參與者、運(yùn)作程序等也在國(guó)內(nèi)很多著作、期刊、網(wǎng)站等媒體上有著詳盡的介紹.但國(guó)內(nèi)在MBS定價(jià)領(lǐng)域的研究比較欠缺,介紹定價(jià)方面的書(shū)籍不多.盡管有些涉及到定價(jià)方面的文獻(xiàn),但多過(guò)于簡(jiǎn)略,缺少一種能適當(dāng)篇幅和詳略程序?qū)BS定價(jià)進(jìn)行介紹的文章.該文正是對(duì)這種缺陷作了一些彌補(bǔ)性的貢獻(xiàn).在綜合已有的研究成果的基礎(chǔ)上,對(duì)MBS這種金融工具從風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、現(xiàn)金流量的生成、價(jià)值生