房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、目前,國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展與人民生活水平的不斷提高,促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,使得房地產(chǎn)投資與開(kāi)發(fā)已成為一種非常熱門(mén)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),鑒于其高投入、高回報(bào)的特點(diǎn),必然使房地產(chǎn)投資具有高的風(fēng)險(xiǎn).該文從分析房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金形態(tài)的轉(zhuǎn)化說(shuō)明房地產(chǎn)資金運(yùn)作的過(guò)程與特點(diǎn),闡述了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與金融的關(guān)系.通過(guò)具體項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)過(guò)程的分解,說(shuō)明房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)是如何在需求資金及其需求時(shí)點(diǎn),進(jìn)而建設(shè)起項(xiàng)目的現(xiàn)金流量模型,它既是項(xiàng)目籌資的前提,也是運(yùn)用資金的基礎(chǔ),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商借助這

2、個(gè)模型可以把握整個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金運(yùn)作節(jié)奏.從資金籌措的基本原則出發(fā),在闡述傳統(tǒng)的融資形式時(shí),在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中引進(jìn)了項(xiàng)目融資的概念,提出了房地產(chǎn)項(xiàng)目融資的制度模式.大量資金的運(yùn)作必然要有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,該文在對(duì)資金運(yùn)作的階段風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型作定性分析的同時(shí),重點(diǎn)研究了風(fēng)險(xiǎn)的量化分析:房地產(chǎn)投資收益的離散程度分析與項(xiàng)目現(xiàn)金流量模型貼現(xiàn)率的風(fēng)險(xiǎn)校正.通過(guò)實(shí)證,著重研究了CAPM模型在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析中的運(yùn)用,即通過(guò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β值校正