外貿信托及境內家族信托業(yè)務介紹

1、外貿信托境內家族信托業(yè)務介紹,中國對外經濟貿易信托有限公司,目 錄,一、解讀海外信托二、境內家族信托實踐三、案例講解四、Q&A,一、解讀海外信托二、境內家族信托實踐三、案例講解四、Q&A,一、解讀海外信托,1、信托起源與發(fā)展2、海外信托運行規(guī)則3、海外信托構架功能,1、信托起源與發(fā)展,一、解讀海外信托,古埃及,用遺囑的方式把自己的財產信托出去，轉讓給子女親屬。,古羅馬,信托遺贈已成為古羅馬法律

2、遺贈制度中的一種間接遺贈方式。（羅馬法）,現(xiàn)代信托制度,13世紀初,產生在英國。人們通過尤斯制(Uses)在遺囑中先把土地贈給第三者，第三者接受土地的目的則是為教會管理土地，土地收益由教會享受。尤斯制的產生和推廣，是基于土地轉讓人和接受人之間的相互信任，產生現(xiàn)代信托制。,古代信托制度,18世紀末至19世紀初,美國從英國引進民事信托，并且一開始就把信托作為一種營業(yè)信托經營，用公司組織的形式大范圍開展。,目前,19世紀至21世紀,歐洲和其他

3、地區(qū)除發(fā)展商業(yè)信托外，繼續(xù)發(fā)展民事個人信托。,民事信托,商事信托,個人民事信托與商事營業(yè)信托共同發(fā)展,起源,發(fā)展,一、解讀海外信托,1、信托起源與發(fā)展,信托關系：與公司不一樣，信托不是法人實體，是一種關系。財產轉移：財產從一個人（財產授予人 Settlor 或委托人trustor）轉移給另外一個人（受托人Trustee），受托人為了特定的人或目標（受益人Beneficiaries）而持有該財產。信托產生：信托可以由遺囑產生，但若信托

4、財產在財產委托人在世時“轉移”給受托人，委托人離世時信托不受影響?！稗D移”的同義詞為“授予” 。財產權利：受托人須根據(jù)委托書中制定的條款和條件持有并管理信托資產。信托合同規(guī)定了受益人的權益。不熟悉信托的人可能會擔心將他們的財產所有權轉移給受托人是否可靠。受托人的責任透過英國衡平法和普通法并經過幾個世紀的發(fā)展，已通過成文法對法定所有權（受托人名下的信托財產）及受益所有權（只有受益人可以從財產中受益）加以區(qū)分。專業(yè)受托人被賦予更多的責任，

5、在聲名卓越、監(jiān)管嚴格的管轄區(qū)（如列支敦士登、新加坡、庫克群島、直布羅陀等地），要求專業(yè)受托人必須有許可證。,什么是信托,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,一、解讀海外信托,1、信托起源與發(fā)展,什么是信托,信托財產隔離的功效,委托人轉讓放棄該財產的所有權,受托人擁有信托財產所有權,受益人享有信托利益的請求權，在信托存續(xù)期間，根據(jù)《信托合同》分期或一次性行使對信托

6、財產的所有權。,信托一經有效，信托財產即從委托人、受托人和受益人的自有財產中分離出來，成為一獨立運作財產。,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,什么是海外信托,海外信托：亦稱離岸信托或稱為外國信托，是受外國法律監(jiān)管的信托。信托法案表述：“該信托，在各方面都應該受到**群島法律的監(jiān)管。**群島法庭對執(zhí)行、解釋和強制該信托的約定或信托約定以及**群島相關法律規(guī)定影響范圍內的任何事務擁有獨立的管轄權?！?監(jiān)管范圍：一個**群島的信托對

7、于一個其他國家的客戶來說就是一個海外信托，和客戶設立的信托相關的一切事務都必須由海外的法院和法律所監(jiān)管。信托成立：當信托簽署后，信托協(xié)議需要在信托注冊處或其他任何主管部門進行登記。這是海外信托所需要全部手續(xù)。海外信托并不一定要用當?shù)卣Z言來書寫，也不一定要在當?shù)貋砗炇稹Ｐ磐兴鶕碛械呢敭a不一定位于信托司法轄區(qū)所在國。連受托人也不需要是監(jiān)管信托的那個司法轄區(qū)的人。信托參與者:信托關系人包括委托人，就是信托的創(chuàng)建者；受托人，法律上信托財產的

8、持有人，以及一個或多個受益人。,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,海外信托設立的風險規(guī)避,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,,,,國家法律風險,,企業(yè)經營風險,,國家政策風險,,國家經濟風險,,家庭成員風險,,個人債務/健康風險,,環(huán)境,企業(yè)/

9、個人,,,,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,信托期限,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,英美法系有“禁止永久權”的規(guī)則，即不允許信托永久存續(xù)，以平衡個人利益與社會公共利益，促進社會財富的流轉。,,仍保留“禁止永久權”的規(guī)則，但不是所有英美法系國家、地區(qū)均遵守“禁止永久權”規(guī)則。美國50個州的規(guī)定不盡相同，不少州已允許設立永續(xù)信托，比如特

10、拉華州對于信托期限無年限限制。,2013年修訂信托法律，以加強信托服務業(yè)的競爭力，吸引財產授予人（即委托人）在香港設立信托，進而提升國際資產管理中心的地位。修訂后，信托期限由最長80年改為允許設立永續(xù)信托，廢棄了80年的固定財產恒繼期規(guī)則，意在使香港相比其他主要普通法司法管轄區(qū)更具競爭優(yōu)勢。,香港,美國及新加坡,于2006年對施行84年之久的《信托法》進行了重大修改。為不影響社會財產的流轉、經濟資源的有效利用，其中一項修訂即為信托期限的

11、調整。受益人連續(xù)的信托，其最長期限為自信托設立之日起30年；受益人不連續(xù)的信托，至繼受取得受益權的受益人死亡或該受益權消滅為止；受益人不特定的信托，其存續(xù)期間不得超過20年。,日本,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,強制繼承權規(guī)則,強制繼承權的基本含義：被繼承人的遺產必須有一部分根據(jù)法律規(guī)定保留給特定的人，無論其生前遺囑作何表示。,,,,美國,,在美國設立生前信托，如果委托人完全贈與（即轉移）財產至受托人（沒有保留任何稅法不允許的

12、對該財產的權利），那么信托財產不會被包括在委托人的遺產內，進而排斥強制繼承權；反之，信托財產仍然屬于其遺產，不能對抗強制繼承權。因此，完善準確的生前信托規(guī)劃能夠排斥任何法定繼承人的繼承權。,香港于2013年修訂信托法律后，將認可強制繼承權改為反強制繼承權。財產授予人（即委托人）在香港成立信托，如其所屬司法管轄區(qū)認可強制繼承權規(guī)則，香港并不會認可該強制繼承權規(guī)定，不會改變信托文件約定的信托財產分配方式。,香港,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部

13、《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,委托人委托第三人代為處理信托事務,基本法理,原理：英美法系傳統(tǒng)上限制使用代理人，僅允許受托人向他人轉讓“事務性義務”。隨著時代的發(fā)展及信托事務的復雜，授權代理已經不可能限于事務性義務的履行。 ? 一方面，委托人和受托人之間是一種信義關系，受托人不應該將其管理權限全部轉讓；另一方面，受托人親

14、自履行信托管理的每一個細節(jié)，工作負擔非常沉重，且受托人已經不可能精通于每個專業(yè)領域，因此，受托人必須適度委托第三人直接或間接處理信托事務，比如秘書或保管等工作可以轉讓給第三人，就重大的信托投資事務咨詢相關專家等。判斷受托人是否適度委托的標準即是通常的商業(yè)標準，通常謹慎的商人管理其個人財產時的標準。 規(guī)定：美國的謹慎投資人標準體現(xiàn)在《統(tǒng)一信托法》、《統(tǒng)一謹慎投資人法》、《統(tǒng)一遺產繼承法》以及《信托法第三次重述：謹慎投資人規(guī)則》等，并經歷

15、了一系列司法案例的檢驗，其內涵、外延處于不斷演化的過程中。,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,委托人委托第三人代為處理信托事務,實際法律規(guī)定,新加坡、中國香港、日本、中國臺灣均以成文法形式規(guī)定受托人可以委托第三人處理信托事務，受托人不對第三人的處理行為承擔責任，而僅就其對第三人的選任和監(jiān)督承擔法律責任。但

16、前述四個國家、地區(qū)對受托人委托第三人處理信托事務的自由度要求有較大差異。,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,信托登記,基本法理,傳統(tǒng)上英美法系不要求當事人就信托進行專門的信托登記，信托公示通過將信托財產的所有權從委托人名下轉移至受托人名下來實現(xiàn)，也更好地保護了委托人的隱私權。但有些英美法系國家存在信托

17、登記制度，以防受托人將信托財產轉讓給善意買受人或者抵押信托利益，進而傷害受益人應享有的信托利益。,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,2、海外信托運行規(guī)則,一、解讀海外信托,信托登記,實際法律規(guī)定,,,,美國,日本,中國臺灣,以日本為代表的部分大陸法系國家、地區(qū)要求信托登記。日本1922年頒布《信托法》（2006年修訂）、《信托業(yè)法》（2004年

18、修訂），是最早引進信托制度的大陸法系國家之一。日本信托財產公示法規(guī)比較健全，不同信托財產的公示方法及操作細則明晰。,臺灣于1996年、2000年分別制定《信托法》、《信托業(yè)法》（2004年修訂）之后，2001年9月配套增修信托登記相關規(guī)定。 同為大陸法系的臺灣，其信托公示方法、登記及注冊效力類似日本。如臺灣《信托法》第四條規(guī)定“以應登記或注冊之財產權為信托者，非經信托登記，不得對抗第三人”。,,美國在聯(lián)邦法層面上對信托登記沒有強制性要

19、求，每個州對信托管理有不同要求，部分州要求登記有關不動產、股票的信托（股權信托無需登記），負責登記的部門多半是當?shù)胤ㄔ?，登記內容包括信托的名稱和信托的存在等，明確以受托人身份持有信托財產。,資料來源：外貿信托風險法規(guī)部《FOTIC法律通訊》2014年4 月刊-海外信托規(guī)則,3、海外信托構架功能,一、解讀海外信托,家族信托,保護財產：企業(yè)風險，離婚，繼承人。稅務籌劃：移民，遺產驗證程序。傳承

20、計劃：多代繼承，頑劣后代，強迫繼承法律，無法找合適繼承人。,維護后代：殘障小孩，未婚子女，離婚，教育。保存財富：投資增值，家族辦公室。慈善捐獻：造福人群，保留有價文物。,構架,功能,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,一、解讀海外信托,3、海外信托構架功能,家族辦公室,構架,有系統(tǒng)組織家族辦公室管理家族內的幾代成員如何適當?shù)剡M入家族企業(yè)，和諧共處，攜手發(fā)揮

21、家族理念文化，或造福人群。第一代：兄弟姐妹。第二代：表兄弟姐妹。家族財富的設計，回報與風險規(guī)劃，維護管理。家族企業(yè)集團的領導，擴大維護，吸引人才。,功能,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,,一、解讀海外信托,3、海外信托構架功能,慈善信托基金,構架,委託受托人成立慈善基金捐給慈善團體。捐獻可按慈善家預立的條件和時限而付?？捎墒芡腥思凹易謇^承人成立委員會

22、選擇受益團體。可把基金本金或投資利潤分給受益慈善團體。慈善基金可永久存在。,功能,資料來源：http://www.cil-online.com/services/offshore-trust/,目 錄,一、解讀海外信托二、境內家族信托實踐三、案例講解四、Q&A,二、境內家族信托實踐,1、信托行業(yè)與外貿信托2、信托功能3、信托構架4、信托要素5、信托方案6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,1、

23、信托行業(yè)與外貿信托,行業(yè)屬性非銀行金融機構。管理運用領域涉及實體經濟、貨幣、資本市場三大市場。資產管理方式運用方式涉及債權、股權、受益權、證券化等形式。經營宗旨實現(xiàn)財產受益權轉移和功能變更。行業(yè)發(fā)展2006年至2012年，幾乎是國際金融危機爆發(fā)的同一時期，中國信托業(yè)實現(xiàn)高達13倍的增長。過去10年，信托業(yè)管理的資產規(guī)模年均增加80%左右，到2014年3月底已近人民幣11.7萬億元。,2012年全國資管市場結構（萬億元）

24、,2012年全國信托規(guī)模結構（萬億元）,全國信托規(guī)模增長情況（萬億元）,1994.12.31,2002.9,并入中化集團,重新登記,中國對外經濟貿易信托有限公司簡稱“外貿信托”，1987年9月30日在北京成立。外貿信托為中國中化集團公司旗下從事信托業(yè)務的公司。,少數(shù)幾家受中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會直接監(jiān)管的中央級信托公司之一。20多年來，公司已經發(fā)展成為具有良好品牌知名度、綜合實力位居行業(yè)前列的信托公司。,公司品牌,注冊資本：22億

25、元，自營資產：55.31億元，營業(yè)收入：20.31億元，凈利潤： 12.94億元。,2013.12.31,1987.9.30,成立,二、境內家族信托實踐,1、信托行業(yè)與外貿信托,二、境內家族信托實踐,資產管理能力,受托管理信托資產規(guī)模穩(wěn)定增長自主管理集合信托規(guī)模能力持續(xù)提升,股東回報,連續(xù)為股東創(chuàng)造投資收益,公司盈利水平,公司盈利屢創(chuàng)新高2013年利潤總額16.94億元,財務指標（億元）,凈資產收益率,1、信托行業(yè)與外貿

26、信托,23,中國四大國家石油公司之一中國最大的化肥、種子產供銷一體化企業(yè)中國領先的化工產品綜合服務商中國最早進入《財富》全球500強企業(yè)之一，2013年位列107位遠東租賃、方興地產等金融、房地產板塊,成立于2008年6月中國中化集團公司投資設立的非銀行金融機構注冊資本金30億元人民幣,中化集團財務有限公司,股權結構,二、境內家族信托實踐,1、信托行業(yè)與外貿信托,二、境內家族信托實踐,境內首單私人銀行家族信托產品的合作信托公

27、司。銀監(jiān)會第一家備案的開展家族信托業(yè)務的信托公司。外貿信托家族信托產品在2013年《證券時報》“第七屆中國優(yōu)秀信托公司評選活動” 中榮獲“年度最具創(chuàng)新信托計劃”獎。,1、信托行業(yè)與外貿信托,外貿信托家族信托業(yè)務,二、境內家族信托實踐,除提供資金類家族信托產品服務外，我們還可以提供慈善信托、人壽保險金信托，研究家族企業(yè)管理辦公室等服務。,,,,,,,通過委托人投保，委托信托公司進行保險金計劃管理，防止揮霍和不當利益人侵占。,通過慈善信

28、托設立，滿足委托人社會公益捐贈安排。,通過信托安排實現(xiàn)風險隔離，通過組建專業(yè)化團隊進行企業(yè)經營管理，保證企業(yè)基業(yè)長期永存。解決二代不愿或不能接班問題。,增值服務,1、信托行業(yè)與外貿信托,,財富保值增值,風險隔離,財產管理,財產保密與控制,通過信托財產投資管理，由信托公司、銀行進行資產保值管理。,客戶將財產通過信托方式從自己的財產中獨立出來，實現(xiàn)隔離效應。,信托資產在其存續(xù)期內，受托機構根據(jù)委托人的意愿進行信托利益支付分配。,為保證風險

29、隔離，信托財產采取私密性管理方式，以防止不當利益人侵占。,財富傳承,通過財富傳承信托設立，將財富交給指定的受益人。,根本目標,,二、境內家族信托實踐,2、信托功能,家族信托：亦稱個人信托，與投資理財信托不同，主要是依據(jù)信托法律賦予的財產獨立和風險隔離功效，由委托人設立信托將財產進行隔離設置，達到相應的目的。家族信托設立的目的：達到破產隔離，免于司法查封，債務追索，財產所有權隱秘安排，節(jié)制受益人揮霍，防止不當利益人侵占，財產有效傳承于指

30、定的受益人等目的。家族信托如何設立：委托人（客戶）根據(jù)信托法律，基于對受托人（信托公司）的信任，將財產設立為信托，交給受托人，由受托人以自己的名義對信托財產進行管理、處分，信托公司按照合同事前的約定將信托財產交付給受益人。,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（1）基本含義,《信托法》第十二條：委托人設立信托損害其債權人利益的，債權人有權申請人民法院撤銷信托，但人民法院撤銷信托后，不影響善意受益人已經取得的信托利益；自債權人知道或者應

31、當知道撤銷原因之日起一年內不行使的，撤銷申請權歸于消滅，債權人不得再向信托財產主張行使債權?！缎磐蟹ā返谑鍡l：信托財產與委托人未設立信托的其他財產相區(qū)別。設立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財產作為其遺產或者清算財產；委托人不是唯一受益人的，信托存續(xù)，信托財產不作為其遺產或者清算財產；但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，其信托受益權作為其

32、遺產或者清算財產。,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（2）法律基礎,《信托法》第十七條：除因下列情形之一外，對信托財產不得強制執(zhí)行：（一）設立信托前債權人已對該信托財產享有優(yōu)先受償?shù)臋嗬?，并依法行使該權利的；（二）受托人處理信托事務所產生債務，債權人要求清償該債務的；（三）信托財產本身應擔負的稅款； （四）法律規(guī)定的其他情形?！τ谶`反前款規(guī)定而強制執(zhí)行信托財產，委托人、受托人或者受益人有權向人民法院提出異議《信托法》

33、第五十二條：信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產而終止，也不因受托人的辭任而終止。但本法或者信托文件另有規(guī)定的除外。,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（2）法律基礎,,,,,信托關系作為家族信托主要法律關系，統(tǒng)領全部財富傳承和投資管理活動，其目的是按照委托人意愿，完成財富傳承和存續(xù)期的信托財產保值管理。受托人在委托人在世和不在世期間，替委托人保護受益人利益和信托財產。監(jiān)察人接受委托

34、人的委托，在信托關系下監(jiān)督受托人。投資管理機構、資金保管機構等中介機構接受受托人的委托，對期間的具體信托財產管理和經營活動提供分工服務。,委托人,受益人,交付、轉移信托財產,受托人,管理、支付信托財產,監(jiān)察人,委托監(jiān)督,監(jiān)督,信托關系,,財務顧問,投資管理機構,律師事務所,會計事務所,其他專業(yè)機構,委托,委托代理法律關系,,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（3）法律結構,二、境內家族信托實踐,監(jiān)督,客戶維護,3、信托構架,（4）交

35、易結構,由受托人根據(jù)合同約定向受益人支付信托利益。由受托人、財務顧問根據(jù)合同約定進行投資管理。,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（5）產品結構,,（6）與海外信托的比較優(yōu)勢,海外信托：主要是設計信托構架前期工作，具體實施要由客戶自己完成，同時不提供資產保值增值管理功能境內家族信托：除完成信托方案前期設計外，將負責信托存續(xù)期內的全程管理，同時通過資產管理功能為信托財產提供支付保障管理服務。,海外信托,境內信托,信托公司,客戶,家

36、族財產,第三方資產管理機構,,,,信托公司,家族信托設計方案,家族信托方案實施,,全程很支付保障管理實施,,,財產投資管理,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,（6）與海外信托的比較優(yōu)勢,我司在本項目實施前，與香港匯豐、渣打、巴克萊、瑞銀、瑞信銀行信托部門、香港保得利信譽通（ Portcullis TrustNet Group ）、香港達盟（TMF）、英國Richmond Fiduciary Group、新西蘭GR+A等機構進行了實際接

37、觸和探討，并較為深入的研究了臺灣遺囑信托政策，以及內地客戶在香港海外信托的幾個案例。我們的方案設計與海外信托區(qū)別如下：境內家族信托是包括日常信托利益支付在內的一站全程式責任服務，以財富傳承和財產保值為主；海外家族信托是分段外包式服務，財產投資以外包為主。,境內家族信托,境外家族信托,信托公司,信托管理職能,投資管理職能,客戶管理職能,財務顧問,信托公司,信托公司,第三方投資機構,客戶,信托公司,投資機構,客戶,生前,身后,信托方案設計

38、,投資管理,生前,身后,二、境內家族信托實踐,3、信托構架,二、境內家族信托實踐,（1）目標客戶群體,客戶多為企業(yè)所有者和經營者。年齡涵蓋各階段?，F(xiàn)金資產和金融產品投資較多，希望將經營投資于財富傳承資產分開。包括子女在內的受益人年幼，或不具備自主財富管理能力。包括子女在內的受益人有揮霍經歷或傾向?？蛻魧Πㄗ优趦鹊氖芤嫒宋磥碡敻粋鞒泻蟮暮侠磉\用、計劃支配。存在客戶不希望的非利益人對財富侵占可能?？蛻艋橐鼋洑v涉及面較廣，通過

39、遺產分配存在糾紛可能性較大?？蛻粝Ｍ约航洜I企業(yè)或投資與財富傳承分開，實現(xiàn)風險隔離。包括債務追索、遺產、破產清算、司法強制執(zhí)行等風險。女性客戶的需求要高于男性客戶。,4、信托要素,（2）信托當事人,委托人,是否中國籍？信托法對委托人是否中國籍沒有限制，即外國人也可以以在中國境內的資產設立信托。但是，委托人國籍關系到信托財產的過戶方式和不同國家的稅收政策。是否有移民計劃？例如美國和加拿大都是對其居民的全球收入征稅的國家。

40、需要客人在移民前做好相關的規(guī)劃，以防止其全球的收入需要按照當?shù)氐亩愂諛藴始{稅。若為美國國籍或即將移民美國，建議不做境內家族信托。,婚姻狀況？如果信托財產是夫妻共同財產，對于財產的處分權應當?shù)玫饺w共有人的同意，否則處分行為將歸于無效。職業(yè)及所處行業(yè)的特點？信托財產應是委托人合法擁有的財產。委托人的職業(yè)可能影響到信托財產的合法性（是否負債？是否違法所得？）。委托人的年紀和健康狀況？家族信托存續(xù)十幾年、幾十年，可能跨越委托人生前、

41、生后，委托人的精神健康狀況關系到信托交易結構中相關各方的權利義務安排。,二、境內家族信托實踐,4、信托要素,“人”：自然人，通常為子女、親屬，或指定的人?！　胺侨恕保悍ㄈ嘶蚱渌M織，例如公益信托。不特定的人：公益信托，以符合一定條件為基礎，但在信托設立時并未指定。特定的人：委托人指定的一個或若干個自然人。特定成年人。特定未成年人：未成年受益人不具備完全民事行為能力，需要監(jiān)護人代為行使相關權利?！按鷤鳌保何腥酥付ǖ氖芤嫒藶?/p>

42、自己的子女，委托人即為法定監(jiān)護人?！案舸鷤鳌保菏芤嫒藶槲腥藢O子女或非直系親屬，委托人本身不是法定監(jiān)護人。,受益人,受托人,外貿信托：信托財產管理、信托財產投資、 聘請相關機構。,二、境內家族信托實踐,（2）信托當事人,4、信托要素,（3）非信托當事人,監(jiān)察人,監(jiān)察人的角色：《信托法》第六十四條規(guī)定：“公益信托應當設置信托監(jiān)察人。信托監(jiān)察人由信托文件規(guī)定?！北O(jiān)察人不是信托當事人

43、，也不是非公益信托的必要要件。特定情況下，如委托人身故而受益人未成年，則由委托人指定其個人具有信任關系的人擔任監(jiān)察人，并在受益人成年以前代為行使信托受益人的重大決策表決權，不違背法律法規(guī)的規(guī)定，有利于保護受益人利益。同時作為委托人身故后信托的“督察人”，有利于受托人進行決策、維持公平公正。與監(jiān)察人相關的風險存在監(jiān)察人不守誠信義務，損害受益人利益的風險。,監(jiān)護人,監(jiān)護人：《民法通則》規(guī)定了無民事行為能力人或者限制民事行為能力人的監(jiān)

44、護人。與監(jiān)察人的區(qū)別：監(jiān)察人純屬委托人指定，在合同中約定，與受益人未必有親屬關系；多數(shù)情況下，監(jiān)護人為法定，不能由信托合同變更，一般為未成年受益人的父母。與監(jiān)護人相關的風險如委托人為自己子女設立信托，委托人本身即為監(jiān)護人，不會發(fā)生爭議。如委托人為孫子女設立信托，其監(jiān)護人（受益人的父母）是委托人的第一順位財產繼承人，監(jiān)護身份和繼承人身份可能發(fā)生利益沖突，繼承人可能申請撤銷信托或信托無效。,二、境內家族信托實踐,4、信托要素,財務顧

45、問機構,信托財產投資推介、決策。委托人、受益人客戶維護管理。由銀行承擔（根據(jù)銀行的具體角色實際情況確定，或通過總體合作協(xié)議確定）。,投資管理機構,信托財產投資政策、范圍、資產配置制定和投資實施。聘請財務顧問。由外貿信托承擔。,資金保管機構,信托資金保管。由銀行承擔。,二、境內家族信托實踐,（3）非信托當事人,4、信托要素,（4）信托財產來源合法聲明,根據(jù)物權法的相關規(guī)定，動產物權的設立和轉讓以交付為生效要件。在委托人聲明并保

46、證對擬設立信托的資金擁有合法所有權的前提下，委托人將現(xiàn)金交付受托人設立信托的行為一般來說可以推定有效。,委托人在簽署本合同時具有完全民事行為能力，本合同內容系委托人的真實意思表示，且內容不違反法律規(guī)定，簽署程序合法；委托人聲明并承諾信托財產系本人合法個人擁有，無與他人共有； 委托人聲明并承諾信托財產真實、準確，并且信托財產未附加任何對其他第三人的未償債務，也未設立各種形式的質押和保證；委托人聲明并承諾信托財產不包括在委托人已設立

47、遺囑（如有）的遺產中，不與委托人設立遺囑（如有）分割的其他財產相沖突。委托人聲明其財產第一順位繼承人無權依據(jù)繼承權對信托存續(xù)期間的全部信托財產提出權利主張，無提出信托無效或撤銷信托的權利。,委托人聲明（樣本）,二、境內家族信托實踐,4、信托要素,（5）信托事務管理要素,二、境內家族信托實踐,4、信托要素,（6）投資管理要素,二、境內家族信托實踐,4、信托要素,（1）客戶標準,客戶在銀行金融資產5,000萬元人民幣以上，信托財產設立在3

48、,000萬元以上。,（2）服務內容,信托財產設立、交付和成立客戶與信托公司簽署信托合同，向信托公司交付信托財產，明確受益人、信托財產管理方式和投資方式。信托財產支付管理根據(jù)客戶在信托合同中的約定方式，由信托公司向受益人支付信托利益，包括生活費、醫(yī)療費、教育費、養(yǎng)老費、創(chuàng)業(yè)投資基金等。信托財產投資管理根據(jù)客戶與信托公司簽署的投資管理合同，確定閑置期間的投資產品范圍、投資政策、業(yè)績考核等。信托管理信息披露和過程監(jiān)督信托公司按季

49、度向客戶和受益人提供管理報告；設立監(jiān)察人（如有）對信托公司監(jiān)督；由會計師每年度對信托產品管理進行審計監(jiān)督。信托清算終止根據(jù)信托合同約定，完成信托終止清算，剩余信托利益一次性支付于受益人。,二、境內家族信托實踐,5、信托方案,（3）現(xiàn)金類資產管理方案,,,委托人,受益人,交付、轉移信托財產,受托人,管理、支付信托財產,監(jiān)察人,委托監(jiān)督,監(jiān)督,信托關系,,根據(jù)家族信托法律關系，受托人除履行信托財產利益支付的信托事務職責外，還履行閑置現(xiàn)金

50、類信托財產投資管理資產配置、分析、決策和投資實施職責。對于受托機構專業(yè)之外的投資管理，通過聘用原委托人進行咨詢或管理。,資產配置、投資決策,投資管理機構,財務顧問機構,現(xiàn)金類投資固定收益投資有價證券投資房地產投資私募股權（PE）投資期貨產品投資信息披露……,產品投資選擇建議產品投資實施建議信息披露……,現(xiàn)金類財產,,權益類投資將設相應比例,二、境內家族信托實踐,5、信托方案,需關注的重要問題,A、認真、如實的填寫客

51、戶信息和需求表客戶提供委托人、受益人、監(jiān)察人（如有）的詳細資料非常重要，對于產品個性化設計有直接的幫助。包括但不限于財產界定、方案設計、傳承計劃安排，投資要求等。B、詳細確定信托利益支付計劃客戶在合同中明確財產傳承給受益人的支付計劃，支付時點，支付頻率，支付金額，支付限制等。C、依據(jù)合同自動駕駛原則由于信托存續(xù)將達幾十年，可能跨委托人生前生后兩個階段，故我們的產品原則是信托合同制定盡量詳細，作為后續(xù)執(zhí)行的法定依據(jù)，重大條款

52、不能變化，以保證委托人如果不在世后，產品運行按照信托合同自動駕駛，從而實現(xiàn)委托人期初設立信托的意愿，保障受益人的利益，防止不當利益人侵占。,二、境內家族信托實踐,5、信托方案,D、受益人變更假設由于我們的服務是自動駕駛方式，故在合同中會假設，如果受益人發(fā)生變故，委托人設定的信托財產傳承應該做好預先的順序安排。以免期初設想不周，屆時會引起不必要的糾紛。該條款的目的是根據(jù)合同指定，最終會將信托財產傳承分配完畢。E、信托財產投資由于家

53、族信托的根本目的是財產財富，與投資獲利的理財產品不同，故希望委托人對家族信托的投資管理業(yè)績需求不要有太高的預期，投資政策應該以保守風格為主，投資范圍以現(xiàn)金類和固定收益類投資為主。如果需要安排一定的高風險投資，需要有投資比例限制，如我們一般限定在20%以內，最多不高于40%（極個別客戶需求）。,二、境內家族信托實踐,需關注的重要問題,5、信托方案,可撤銷信托與不可撤銷信托比較,可撤銷信托,,優(yōu)勢委托人、受益人執(zhí)行靈活。劣勢受益人對信

54、托財產享有權不穩(wěn)定，且容易形成揮霍。容易受到其他人士對信托財產的權利主張。,不可撤銷信托,,優(yōu)勢能夠穩(wěn)固執(zhí)行委托人的信托意愿，防止受益人揮霍信托財產。確保信托財產不受到非受益人的侵占。避免未來遺產稅故意避稅。劣勢信托一旦設立，合同主要條款不能更改。,根據(jù)委托人的意愿實際情況，我們建議采取不可撤銷信托方式。,5、信托方案,二、境內家族信托實踐,（1）背景,6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,根據(jù)客觀情況，客戶將上市公司股

55、權、非上市公司股權、房產通過信托設立，傳承給指定的受益人，應該以非交易性方式，過戶至信托名下，由信托公司代為信托股權履行管理職責，再依據(jù)信托合同約定，以非交易性過戶登記方式，將股權、房產轉移過戶至信托受益人。由于目前境內信托財產尚無信托財產登記制度，故客戶將上述各類型財產設立家族信托，無法完成非交易性過戶登記。為此，建議擬采取上市公司大宗交易方式，通過交易性過戶完成上市公司股權轉移至信托名下，期間由信托公司代為持有、管理和處分

56、，再通過大宗交易方式完成向受益人的股權轉移。非上市公司股權，在地方稅務和工商局，通過非交易性過戶登記方式完成信托財產股權交付、持有和分配。房產在地方稅務和房產局，通過非交易性過戶登記方式完成信托財產股權交付、持有和分配。,（2）上市公司股權,6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,（3）非上市公司股權,6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,（4）房產,6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,（5）人壽保險金,6、其他財

57、產類型構架,二、境內家族信托實踐,委托人,受托人,監(jiān)察人,學生受益人,**市第一高級中學,1、設立信托，交付資金,托管行,4.1、按信托合同和合作協(xié)議約定支付,4、提供受益人名單,過程監(jiān)督,會計師,審計,銀行,3、投資管理,2、開戶\交付信托資金,信托資金劃付至受托人項下的信托專戶。信托財產投資由受托人委托投資管理機構進行，支付投資業(yè)績報酬提成。根據(jù)信托合同支付信托利益、信托管理費費用。,財務顧問,4.2、按信托合同約定支付信托受

58、托報酬,4.3、按信托合同約定支付托管費、財務顧問費,投資管理人,4.4支付投資業(yè)績報酬提成,（6）類公益信托,6、其他財產類型構架,二、境內家族信托實踐,目 錄,一、解讀海外信托二、境內家族信托實踐三、案例講解四、Q&A,三、案例講解,（1）委托人年邁、受益人幼小、二代揮霍型,客戶需求與特點：（1）委托人年邁；（2）兩次婚姻；（3）境內外都做了家族信托；（4）持有大量現(xiàn)金類、古董、黃金資產；（5）二代有揮霍經歷

59、；（6）三代年幼；（7）隔代傳承；（8）指定未來受益人；（9）監(jiān)察人、設定后備監(jiān)察人；（10）設立受益人會議；（11）公益事業(yè)捐贈?？蛻艋拘枨螅贺敭a風險隔離、財富傳承、關注第三代成長、避免第二代的揮霍及侵吞財產；投資風險厭惡型我們的建議：1、客戶作為委托人設立家族信托，指定第三代為受益人（包括未來可能出生的第三代）；設定監(jiān)察人負責信托利益的轉付職責，避開二代直接占有信托財產。2、受托人根據(jù)客戶需求及對第三代成長費用測算的結

60、果制定信托利益支付計劃。3、除委托人外，均無權修改信托支付計劃，避免不當利益人侵占受益人合法權益。4、充分考慮信托運行過程中受益人可能出現(xiàn)意外時的信托利益支付路徑。5、信托財產投資主要以現(xiàn)金類及固定收益類為主。6、設立受益人會議，防止二代子女侵占信托財產。,境內家族信托案例,客戶基本信息：（1）經營高風險企業(yè)；（2）持有一定現(xiàn)金類資產；（3）育有一子留學國外，對兒子要求較高；（4）熱衷于慈善事業(yè)；（5）家庭結構簡單?？蛻艋?/p>

61、需求：財產風險隔離、財富傳承、關注第二代成長、關注慈善事業(yè)；投資風險偏好型我們的建議：1、夫妻雙方委托一方作為委托人設立家族信托，指定第二代為受益人；并指定某慈善機構作為受益人之一。2、針對客戶對子女成長的要求，在第二代接受信托利益時設定生效的必要條件，如第二代就讀學校的范圍、未來從事職業(yè)及擇偶對象的選擇等等。3、約定若受益人出現(xiàn)不良嗜好或違法犯罪等行為則剝奪其受益權；其原享有比例轉向支付給慈善機構。4、投資除配置部分現(xiàn)金類

62、及固定收益類，還配置一定比例高風險的權益類及另類投資。,三、案例講解,（2）受益人子女人生規(guī)劃型,境內家族信托案例,客戶基本信息：（1）由他人代持經營一家企業(yè)；（2）持有一定現(xiàn)金類資產；（3）二代年幼；（4）家庭結構簡單；（5）有資金運用的需求?？蛻艋拘枨螅贺敭a風險隔離、財富傳承、關注第二代成長；希望傳承財產能繼續(xù)用于企業(yè)經營管理我們的建議：1、客戶作為委托人設立家族信托，指定女兒為受益人，信托財產與個人財產隔離。2、針對

63、客戶希望傳承財產繼續(xù)用于企業(yè)經營管理，可有家族信托向目標企業(yè)發(fā)放信托貸款，確定貸款期限、利率及抵押等要素，貸款到期后，由受托人回收貸款，向受益人分配信托利益。3、亦可采取由家族信托與委托人或委托人指定的GP成立有限合伙企業(yè)，家族信托作為LP，將信托資金增資目標公司，持有部分股權。,三、案例講解,（3）信托資金交付后用于委托人經營型,境內家族信托案例,客戶基本信息：（1）個人經營一家高風險企業(yè)；（2）持有大量現(xiàn)金類資產；（4）家庭相對復

64、雜，兩個家庭重組，各自有子女；（5）財產已有婚前協(xié)議；（6）女兒已成年?？蛻艋拘枨螅贺敭a風險隔離、財富傳承、關注女兒未來成長；避免本人及女兒婚姻造成的財產損失；一部分資金自己進行二級市場投資我們的建議：1、客戶作為委托人設立家族信托，指定第二代為受益人，信托財產與個人財產隔離。2、對女兒的成長、事業(yè)、家庭給與充分的支持；明確財產僅支付女兒一人。3、一部分家族信托項下的資金單獨設立一個子信托，用于二級市場投資，由委托人進

65、行管理；其他資金進行穩(wěn)健型投資。,三、案例講解,（4）受益人子女財產隔離保護,境內家族信托案例,客戶基本信息：（1）夫妻雙方各自經營企業(yè)；（2）持有大量現(xiàn)金類資產；（4）已設立境內家族信托；（5）子女已成年，且有自己的事業(yè)?？蛻艋拘枨螅杭亦l(xiāng)地區(qū)教育捐贈需求我們的建議：1、客戶作為委托人設立單一信托，指定子女作為監(jiān)察人，家鄉(xiāng)地區(qū)優(yōu)秀學子作為受益人。2、信托公司與銀行和當?shù)亟逃龣C構戰(zhàn)略合作，保障信托有效運行。3、對優(yōu)秀學子