[學(xué)習(xí)]投資資金的財(cái)政籌集

1、2003秋季,,4.1投資資金的來源與形成4.2投資資金的財(cái)政籌集4.3其他融資方式,2003秋季,4.1投資資金的來源與形成,一、來源最終來源是社會(huì)總產(chǎn)品社會(huì)總產(chǎn)品是指社會(huì)各個(gè)物質(zhì)生產(chǎn)部門的勞動(dòng)者在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部物質(zhì)產(chǎn)品。在價(jià)值上可以分為C、V、M三部分。C：已經(jīng)消耗的生產(chǎn)資料的價(jià)值V：必要?jiǎng)趧?dòng)價(jià)值M：剩余產(chǎn)品價(jià)值或社會(huì)純收入,2003秋季,,1.M 是投資資金的主要來源M?表現(xiàn)為稅收和企業(yè)利潤(rùn)?經(jīng)過初次分配和再

2、分配，一部分形成了消費(fèi)基金，另一部分形成了積累基金。M 轉(zhuǎn)化為投資的數(shù)量，取決于兩個(gè)因素：一是整個(gè)社會(huì)創(chuàng)造剩余價(jià)值的能力；二是剩余產(chǎn)品價(jià)值積累率的高低。,2003秋季,,2.V 是投資資金的補(bǔ)充來源V?表現(xiàn)為工資、資金和津貼等?一部分形成了勞動(dòng)者個(gè)人的消費(fèi)基金，另一部分也轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、購(gòu)買證券等（投資）。V 轉(zhuǎn)化為投資的數(shù)量，取決于勞動(dòng)者工資水平、國(guó)民收入、消費(fèi)水平、物價(jià)水平和個(gè)人積蓄傾向等因素。,2003秋季,,3.C 是投

3、資的再現(xiàn)表現(xiàn)為已耗費(fèi)的固定資產(chǎn)價(jià)值和已耗費(fèi)的流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值。流動(dòng)資產(chǎn)補(bǔ)償不會(huì)對(duì)投資的數(shù)量產(chǎn)生影響；固定資產(chǎn)補(bǔ)償可以擴(kuò)大投資。,2003秋季,,二、投資資金的形成1.補(bǔ)償性投資的形成A特征：投資在原有規(guī)模的范圍類進(jìn)行。B形成：（1）大修理費(fèi)用（預(yù)提）（2）更新改造費(fèi)用（提取折舊）,2003秋季,,2.擴(kuò)大再生產(chǎn)投資的形成來源：國(guó)民收入（V＋M）特征：投資在原有規(guī)模的基礎(chǔ)上擴(kuò)大進(jìn)行。,2003秋季,M部分（企業(yè)盈利和稅收）,

4、,2003秋季,V部分（勞動(dòng)者收入，表現(xiàn)為工資、獎(jiǎng)金、津貼等形式）,,2003秋季,4.2投資資金的財(cái)政籌集,財(cái)政籌集：政府投資主體通過財(cái)政稅收、財(cái)政信用以及舉借外債的形式進(jìn)行投資資金的籌集和融通。,2003秋季,,一、稅收（財(cái)政收入的主要部分）1.概念：國(guó)家憑借其權(quán)利參與國(guó)民收入分配的一種形式，即國(guó)家通過規(guī)定相應(yīng)的稅率和稅額依法向納稅人收稅，從而構(gòu)成國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入。2.特點(diǎn)：（1）強(qiáng)制性（2）無償性（3）固定性3.形式,

5、2003秋季,,二、財(cái)政信用（國(guó)家信用）1.概念：即由國(guó)家出面作為債務(wù)人向居民、企事業(yè)單位取得信用、籌集投資資金的方式。2.特點(diǎn)：只是資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不改變所有權(quán)。3.形式：發(fā)行國(guó)庫券、重點(diǎn)建設(shè)債券、投資債券等。,2003秋季,,三、舉借外債（補(bǔ)充來源）1.概念：即由財(cái)政部門出面，代表國(guó)家從國(guó)外借入款項(xiàng)，用于國(guó)內(nèi)的投資建設(shè)。2.形式：（1）借用海外貸款包括國(guó)際金融組織貸款、外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融市場(chǎng)貸款等種類；還款形式

6、有統(tǒng)借統(tǒng)還、統(tǒng)借自還兩種形式。,2003秋季,,（2）對(duì)外發(fā)行國(guó)際債券優(yōu)點(diǎn)：籌措資金速度快、期限固定、便于資金的集中定向使用,2003秋季,,3.舉借外債應(yīng)該注意的問題：（1）借入外債必須與國(guó)家的償付能力相適應(yīng)；原則：一個(gè)國(guó)家在一年度內(nèi)中長(zhǎng)期債務(wù)的還本付息額占當(dāng)年商品出口收入總額的最高比率不得超過20—25％（2）外債必須與國(guó)內(nèi)資金配合使用；（3）考慮資金成本及資金的經(jīng)濟(jì)效益。在選擇貸款方面，應(yīng)當(dāng)以國(guó)際性金融組織提供的無息或

7、低息貸款為主。,2003秋季,4.3其他融資方式,一、證券投資1.概念：是把資金投于有價(jià)證券，是企業(yè)法人或個(gè)人通過用貨幣購(gòu)買有價(jià)證券的方式，取得政府或企業(yè)所發(fā)行的股票、債券以實(shí)現(xiàn)其資金增殖的行為。,2003秋季,,2.特點(diǎn)：（1）是一種長(zhǎng)期信用行為；（2）在證券市場(chǎng)上進(jìn)行；（3）實(shí)現(xiàn)了資金使用權(quán)的讓渡。,2003秋季,,3.優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于建立由投資主體自籌資金、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我控制的投資體制；（2）有利于迫使投資主體控制發(fā)

8、行規(guī)模和增強(qiáng)還本付息的責(zé)任，從而加強(qiáng)資金的使用效益和經(jīng)營(yíng)管理水平；（3）從國(guó)家宏觀調(diào)控角度看，有利于引導(dǎo)投資方向、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。4.注意：證券投資的規(guī)模必須與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相適應(yīng)。,2003秋季,,二、存款和儲(chǔ)蓄存款是銀行對(duì)社會(huì)公眾的負(fù)債。1.存款的類型（1）財(cái)政性存款——是國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)用于基本建設(shè)投資尚未支用部分或支用節(jié)余退回等資金的存款，屬于專用性存款。（2）企業(yè)存款——來自企業(yè)的各種存款，是銀行存款的主要來源。（

9、3)儲(chǔ)蓄存款——來自城鄉(xiāng)居民待用和積余的貨幣資金，是銀行存款來源的重要組成部分。,2003秋季,,2.銀行提供的投資資金，主要是通過信用手段籌集起來的，再以貸款形式提供給投資使用者。銀行信貸量?投資資金量?投資規(guī)模?大力吸引存款，增加投資資金來源。3.存款和儲(chǔ)蓄兩個(gè)概念是不等同的。存款的范圍?儲(chǔ)蓄的范圍。,2003秋季,,三、信托（信用委托）1.概念：依照一定目的，將自己的財(cái)產(chǎn)資金委托他人代為管理和處理的經(jīng)濟(jì)行為。2.類型：

10、（1）貿(mào)易信托——經(jīng)營(yíng)商業(yè)性質(zhì)的委托代理業(yè)務(wù)；（2）金融信托（銀行信托）——以代理他人運(yùn)用資金、買賣證券、管理財(cái)產(chǎn)等業(yè)務(wù)為內(nèi)容的信用活動(dòng)。,2003秋季,,3.信托業(yè)務(wù)：（1）信托存款——企事業(yè)單位把自主使用的各種閑散資金存放于銀行信用部門，委托代為運(yùn)用，存款人不指明存款對(duì)象和具體用途。銀行負(fù)還本付息責(zé)任。與一般存款相比，信托存款具有期限長(zhǎng)、利率高、使用靈活等特點(diǎn)。,2003秋季,,（2）信托貸款——銀行信托部門用自有資金、信托

11、存款或發(fā)行債券籌措的資金來發(fā)放的貸款。我國(guó)的信托貸款一般多用于中長(zhǎng)期投資。,2003秋季,,（3）信托投資——信托部門運(yùn)用自有資金或信托資金，以投資者的身份直接投資于某一項(xiàng)目、某一企業(yè)或產(chǎn)品，并參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的分配。信托投資有股份投資和合作投資兩種方式。股份投資是以參股形式參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，按投資比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和分配紅利，具有一定風(fēng)險(xiǎn)性。合作投資是以資金給予項(xiàng)目支持，不參與經(jīng)營(yíng)管理，按協(xié)商分取權(quán)益，比較穩(wěn)妥。,2003秋季,,（

12、4）委托投資——信托部門按信托人的要求，以其交存的資金按其指定的單位、項(xiàng)目進(jìn)行的投資。信托部門充當(dāng)?shù)氖峭顿Y顧問、投資代理人或監(jiān)督人。投資收入歸信托人所有，信托部門不承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，僅按投資額的一定比例收取手續(xù)費(fèi)。,2003秋季,,（5）委托貸款——是金融機(jī)構(gòu)受托、按信托人指定的對(duì)象、范圍和用途等發(fā)放的貸款。具有兩種形式：a財(cái)政委托貸款；b部門、企業(yè)委托貸款。在委托貸款條件下，受托的金融部門不承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任。,2003秋季,,四、租賃

13、1.概念：由資產(chǎn)所有者（出租人）按照契約規(guī)定，將資產(chǎn)租給使用者（承租人）使用，承租人按期交納一定的租金給出租人的商業(yè)行為。2.實(shí)質(zhì)：資產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)之間的一種借貸關(guān)系。,2003秋季,,3.類型（1）金融租賃（融資租賃）——企業(yè)、公司（承租人）需要更新或添置設(shè)備時(shí)，不是以直接購(gòu)買的方式直接投資，而是以付租的形式向租賃公司（出租人）借用設(shè)備。形式：a自營(yíng)租賃（直接購(gòu)買租賃）——最基本的一種形式；b回租租賃（售出與回租）c

14、轉(zhuǎn)租賃（再租賃）,2003秋季,,（2）經(jīng)營(yíng)租賃（使用租賃）——出租人將自己經(jīng)營(yíng)的出租設(shè)備或用品反復(fù)出租的租賃業(yè)務(wù)。,2003秋季,,4.租賃的適用范圍：企業(yè)自我積累不足、資金缺乏，而國(guó)家的信貸資金有限，又急需先進(jìn)設(shè)備的情況下，需要進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)。,2003秋季,,五、擔(dān)保貸款1.概念：銀行要求借款人以一定財(cái)產(chǎn)或第三方信用作為還款保證的一種貸款方式。2.類型：（1）抵押貸款——借款人向銀行提出以一定財(cái)產(chǎn)作為抵押物的一種貸款方式。抵

15、押物一般為易于保管和變賣的財(cái)產(chǎn)。（2）保證擔(dān)保貸款——第三者向銀行保證借款人按期償還貸款，如果貸款到期債務(wù)人不能按期償還貸款時(shí)，由保證人代為履行或者承擔(dān)連帶責(zé)任的借貸方式。,2003秋季,補(bǔ)充兩種融資方式,一、BOT融資方式（Build-Operate-Transfer）1.概念：政府將通常由政府、國(guó)營(yíng)單位承擔(dān)的為某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)的責(zé)任轉(zhuǎn)讓給私營(yíng)單位，私營(yíng)單位在一定的特許期內(nèi)對(duì)該項(xiàng)目有經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)，

16、并設(shè)法償還所有項(xiàng)目貸款和獲得預(yù)期資本回收。特許期滿后，將實(shí)物所有權(quán)無償轉(zhuǎn)移給政府。,2003秋季,,2.實(shí)質(zhì)：將國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)民營(yíng)化,2003秋季,,3.優(yōu)點(diǎn)（1）就政府而言，減少了政府的公共開支，做到“有利可圖、無險(xiǎn)可擔(dān)”；（2）就承包商而言，可以激發(fā)各方的投資興趣，創(chuàng)造項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)；（3）為銀行和財(cái)團(tuán)提供了良好的投資機(jī)會(huì)，把相對(duì)分散的資金集中于大項(xiàng)目上，獲取較好的效益；（4）促進(jìn)承包人采用先進(jìn)的管理方式和技術(shù)，提高其投

17、資效益。,2003秋季,,二、風(fēng)險(xiǎn)基金（創(chuàng)業(yè)基金）1.概念：是為了支持一些盈利前景較好的新興產(chǎn)業(yè)而設(shè)立的基金。是產(chǎn)業(yè)基金的一種。2.方針：在髙風(fēng)險(xiǎn)中追求高回報(bào)；,2003秋季,,3.特點(diǎn)：（1）投資對(duì)象：主要是不具備上市資格的小型的、新興的或未成立的的高新技術(shù)企業(yè)；（2）投資周期：一般風(fēng)險(xiǎn)資金是2-5年；（3）投資回報(bào)率：相當(dāng)高，平均為20％－40％；,2003秋季,,（4）投資目的：是注入資金或技術(shù)，取得部分股權(quán)（而不是為了