杠桿在金融衍生品中的作用

1、題目:杠桿在金融衍生品中的作用杠桿在金融衍生品中的作用經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)了，券商并不會(huì)無故借錢給別人。它需要三個(gè)條件：1、提供擔(dān)保，就是用錢或者用券做抵押，前者叫保證金，后者叫可充抵保證金證券，證券抵押肯定不如錢，所以可充抵保證金證券需要打一個(gè)折來計(jì)算，這個(gè)折扣叫折算率。2、投資者只能購買券商認(rèn)可的證券，這類證券叫做融資標(biāo)的證券。3、券商天然需要盈利，于是需要投資者支付一定比例的利息和手續(xù)費(fèi)。滿足以上三個(gè)條件后，投資者開始買入了一個(gè)股票，這時(shí)

2、候會(huì)出現(xiàn)兩種情況：第一、投資的股票漲了，這時(shí)投資者開開心心地把這支股票給賣了，獲得了收益，但他必須將一定比例的收益償還給券商，叫融資償還。第二、投資者運(yùn)氣不佳，其股票一路下跌，跌至一條紅線，該紅線就是維持擔(dān)保比例，如果繼續(xù)跌下去，券商會(huì)會(huì)將投資者的賬戶強(qiáng)行平倉，導(dǎo)致投資者血本無歸。二、杠桿在融資融券交易中的作用中國有一句古話叫做“四兩撥千斤”，這就是所謂的“杠桿”。從融資融券交易來理解，“四兩”就是保證金，“千斤”就是通過保證金擔(dān)保獲得

3、可供投資者操作的資本。當(dāng)投資者利用杠桿，以“四兩”撥動(dòng)“千斤”后，其收益與風(fēng)險(xiǎn)也被如同放大鏡一般的杠桿成倍放大。成也蕭何，敗也蕭何。融資融券的機(jī)會(huì)來源于杠桿，同樣其風(fēng)險(xiǎn)也來源于杠桿，杠桿擴(kuò)大了參與者的獲利水平同樣也加深了參與者的投資風(fēng)險(xiǎn)。舉例來講，看多市場的投資者如果通過普通的股票交易買入股票1000股，成本價(jià)為10元股，如果股票價(jià)格下跌至9元股，那么該投資者的虧損額為1000元。但如果投資者是融資買入，假設(shè)保證金比例為50%，那么該投

4、資者的虧損額2000元。忽略其他交易費(fèi)用，其風(fēng)險(xiǎn)放大倍數(shù)為杠桿倍數(shù)，看空市場的融券投資者也面臨相似風(fēng)險(xiǎn)。2014下半年，滬深股市迎來了一波牛市行情，在沉寂多年之后，突然再開始狂飆。特別是步入12月以后，成交屢創(chuàng)天量。這一切的背后，都離不開融資融券的杠桿作用。11月20日以來的金融股暴漲行情，激發(fā)了投資者加大杠桿入市的決心。在這種杠桿作用的助推下，兩市日成交量也出現(xiàn)了井噴，從上半年的每日不到2000億元猛增到12月的每日10000億元以上