中小企業(yè)集合債券

1、中小企 中小企業(yè)集合 集合債券一、中小企 一、中小企業(yè)集合 集合債券的概念 券的概念所謂中小企業(yè)集合債券是在由于受到信用、規(guī)模等約束，單個(gè)中小企業(yè)難以獲得較高的信用評(píng)級(jí)、不能通過(guò)在債券市場(chǎng)直接發(fā)行債券進(jìn)行融資的情況下，運(yùn)用信用增級(jí)的原理，使若干個(gè)中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，確定債券發(fā)行額度，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個(gè)總發(fā)行額度、統(tǒng)一組織、集合發(fā)行的一種企業(yè)債券。中小企業(yè)集合債券是由擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，銀行或者證券公司作為承銷商，信用評(píng)定機(jī)

2、構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等機(jī)構(gòu)共同參與的創(chuàng)新債券。二、中小企 二、中小企業(yè)集合 集合債券的特征 券的特征1、風(fēng)險(xiǎn)分散。由若干家中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，形成集合債券，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個(gè)總發(fā)行額度，債券發(fā)行人是所發(fā)行債券的第一償債人，為了降低債券風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司為發(fā)行人提供相應(yīng)的擔(dān)保措施（保證、抵押、質(zhì)押），是第二償債來(lái)源。由于是多個(gè)企業(yè)共同發(fā)行，這種方式能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)發(fā)行人只承擔(dān)部分融資風(fēng)險(xiǎn)。2、融資成本低

3、。發(fā)行債券融資成本要遠(yuǎn)低于發(fā)行股票融資的成本。另外，企業(yè)債券發(fā)行利率低于同期限商業(yè)銀行貸款利率，且債券利息可在稅前支付計(jì)入成本，節(jié)約了企業(yè)財(cái)務(wù)成本。如“07 中關(guān)村”集合債券利率為 6.68%，而銀行 3 年貸款利率為 7.74%。即使考慮發(fā)行費(fèi)及中介費(fèi)，中小集合債券融資成本也要低于銀行貸款。1 000 元。4、發(fā)行期限。集合債券發(fā)行期限一般為 3~5 年，以國(guó)家發(fā)改委最終審批結(jié)果為準(zhǔn)。5、債券償還方式。債券償還方式根據(jù)債券期限的不同有

4、所差異。一般為三年期債券，在第三年的最后一季度逐月分次償還本金；五年期債券，將分別在債券存續(xù)期滿三年時(shí)償還部分本金，存續(xù)期滿四年時(shí)償還部分本金，存續(xù)期滿五年時(shí)償還剩余本金和最后一期利息。6、票面利率。集合債券一般多采用固定利率，也有浮動(dòng)利率。固定利率在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變，采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。如“07中關(guān)村”集合債券，為三年期固定利率債券，票面年利率 6.68%，在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變。7、付息方式。集合債券的利息每年支付一次。

5、8、承銷方式。集合債券由承銷團(tuán)負(fù)責(zé)承銷，一般采用余額包銷方式。9、債券擔(dān)保。由符合條件的機(jī)構(gòu)為集合債券提供統(tǒng)一擔(dān)保（即為統(tǒng)一擔(dān)保人），以提高集合債券的信用等級(jí)，促進(jìn)集合債券的成功發(fā)行。集合債券發(fā)行人需向統(tǒng)一擔(dān)保人提供必要的反擔(dān)保。如果統(tǒng)一擔(dān)保人要求由其認(rèn)可的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供反擔(dān)保，集合債券發(fā)行人需向統(tǒng)一擔(dān)保人認(rèn)可的委托擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供必要的保證措施。統(tǒng)一擔(dān)保人及委托擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)各自所擔(dān)保的企業(yè)發(fā)債額度承擔(dān)連帶責(zé)任，保證的范圍包括債券本金及利息、違