政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)短期績(jī)效及長(zhǎng)期價(jià)值的影響研究——基于企業(yè)捐贈(zèng)角度.pdf

1、政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)短期績(jī)效及長(zhǎng)期價(jià)值的影晌研究——基于企業(yè)捐贈(zèng)角度摘要在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，政府與市場(chǎng)的關(guān)系一直都是難以避免的關(guān)鍵問(wèn)題，中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，雖然取得不錯(cuò)的成績(jī)，但就整個(gè)市場(chǎng)體系還存在諸多問(wèn)題，市場(chǎng)發(fā)育不完善、政策法律不完善和政府對(duì)企業(yè)干預(yù)等。政策環(huán)境的不穩(wěn)定性給企業(yè)( 特別是非國(guó)有企業(yè)) 帶來(lái)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，甚至是生存危機(jī)，相較于國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)更有動(dòng)機(jī)與政府建立政治關(guān)聯(lián)，以獲取關(guān)鍵資源。區(qū)別于高管搭建政治背景的途徑，通過(guò)捐贈(zèng)與政

2、府建立聯(lián)系的方式越來(lái)越得到非國(guó)有企業(yè)的認(rèn)同。無(wú)論是非國(guó)有企業(yè)了尋租，出于制度動(dòng)機(jī)和資源依賴主動(dòng)與政府建立戰(zhàn)略性慈善捐贈(zèng)，還是為了迎合政府目標(biāo)、追于政府壓力而被動(dòng)進(jìn)行捐贈(zèng)，以便尋求制度環(huán)境的穩(wěn)定性或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這種政治關(guān)聯(lián)符合社會(huì)責(zé)任價(jià)值觀，又滿足政府及社會(huì)的需求。因此，本文獨(dú)辟蹊徑，采用企業(yè)捐贈(zèng)視角來(lái)衡量企業(yè)與政府主動(dòng)或被動(dòng)地建立政治關(guān)聯(lián)的程度，研究這種政治關(guān)聯(lián)對(duì)非國(guó)有企業(yè)短期財(cái)務(wù)績(jī)效及長(zhǎng)期價(jià)值的影響，不但具有理論意義，對(duì)非國(guó)有企業(yè)怎樣制

3、定捐贈(zèng)戰(zhàn)略、建立政治關(guān)聯(lián)具有實(shí)踐指導(dǎo)意義。本文綜合運(yùn)用文獻(xiàn)分析法、理論分析法和實(shí)證研究法，對(duì)以上問(wèn)題展開(kāi)系統(tǒng)的分析和實(shí)證檢驗(yàn)，最后得出結(jié)論。首先，本文綜合梳理立政治關(guān)聯(lián)，這種方式符合社會(huì)責(zé)任需求，而且無(wú)論企業(yè)是出于主動(dòng)或被動(dòng)，都不會(huì)存在違法問(wèn)題，合情合理又合法，能幫助非國(guó)有企業(yè)提高短期財(cái)務(wù)績(jī)效，從而使得非國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)。[ 1 1 Y 1 1 1 1 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 8 1 I I I

4、l 8 II I4 [ 1 1 1 1 8 I I I l 3 lI I I( 3 ) 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政治關(guān)聯(lián)并沒(méi)有顯著促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增值，反而抑制了企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。對(duì)價(jià)值的影響因地區(qū)而不同，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)制度不完善的地方，民企的政治關(guān)聯(lián)的確能為企業(yè)謀取更多的利益，帶來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值上的增值，但在社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度較完善的地區(qū)，市場(chǎng)開(kāi)放程度越高，企業(yè)的尋租成本越高，反而抑制企業(yè)價(jià)值。( 4 ) 從發(fā)展階段上看，非國(guó)有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)在不同發(fā)展階段對(duì)價(jià)值影響表