企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險研究——以SL公司為例.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，企業(yè)并購重組作為一種重要的投資方式，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要趨勢，也是企業(yè)迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高競爭力的一條捷徑，企業(yè)并購在國際世界扮演著越來越重要的角色。雖然企業(yè)壯大可以通過內(nèi)部資源獲得自身的發(fā)展，但是通過并購活動可以實現(xiàn)資源合理配置，降低交易成本和投資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)整合效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，有時還能夠合理節(jié)稅避稅。因此，與企業(yè)內(nèi)部發(fā)展相比，并購活動的效率更高。并購可以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目的，使企業(yè)在市場上更具競

2、爭力。近年來，隨著我國改革開放的深入，收購兼并行為日趨成為國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、提高市場占有率的首選。特別是剛剛過去的2015年，并購重組事件無論從數(shù)量上還是金額上都有突飛猛進(jìn)的增長。但企業(yè)并購從籌劃階段到其實施過程，再到并購后的整合階段都充滿著風(fēng)險，而且每個階段發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險都可能會引發(fā)其他階段財務(wù)風(fēng)險的連鎖反應(yīng)?！安①徯袨楸旧硎且槐p刃劍”，通過并購方式使企業(yè)加速發(fā)展是一件高風(fēng)險的事。因此，研究并購中可能產(chǎn)生的風(fēng)險能更好的進(jìn)行風(fēng)險管

3、理，風(fēng)險控制，減少損失以提高企業(yè)并購績效，使并購行為真正地為企業(yè)創(chuàng)造效益。
　　基于并購活動的發(fā)展現(xiàn)狀和財務(wù)風(fēng)險管理的迫切要求，本文以企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險研究為題，首先對并購財務(wù)風(fēng)險的國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納與總結(jié)，然后從企業(yè)并購及并購財務(wù)風(fēng)險的基本概念和相關(guān)理論基礎(chǔ)出發(fā)，介紹了并購財務(wù)風(fēng)險的形成原因，詳細(xì)分析了企業(yè)并購過程中存在的四類主要財務(wù)風(fēng)險，即目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險、并購融資風(fēng)險、支付風(fēng)險及財務(wù)整合風(fēng)險。從財務(wù)調(diào)查和全面財務(wù)分析