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1、在資本市場(chǎng)越來越開放的背景下,在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下越來越多的中國(guó)企業(yè)通過并購(gòu)重組來進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,加上險(xiǎn)資準(zhǔn)許進(jìn)入資本市場(chǎng),資本市場(chǎng)會(huì)有許多企業(yè)成為資本大鱷的目標(biāo),這其中,會(huì)有部分上市公司拒絕其他企業(yè)介入自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。為了解決驅(qū)逐外來者的到訪,目標(biāo)企業(yè)勢(shì)必會(huì)采取相應(yīng)的反并購(gòu)手段來進(jìn)行反擊。
本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于對(duì)反并購(gòu)以及定向增發(fā)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納總結(jié)。之后,運(yùn)用案例研究法與文獻(xiàn)研究法,分析伊利股份在面臨陽光保險(xiǎn)舉牌的情況下,
2、快速做出定向增發(fā)的預(yù)案,給“門口的野蠻人”一擊的案例。在此基礎(chǔ)上,對(duì)于定向增發(fā)作為反并購(gòu)手段進(jìn)行分析。伊利股份利用定向增發(fā)擊退陽光保險(xiǎn),捍衛(wèi)控制權(quán)的案例中反映出:第一,在現(xiàn)今自由開放的資本市場(chǎng)上,企業(yè)為自身戰(zhàn)略發(fā)展或是戰(zhàn)略投資必須積極地尋找合適的企業(yè),并出手迅速,以適應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。第二,任何一家盈利高,現(xiàn)金流充足的在市場(chǎng)上公開的企業(yè)都有可能成為目標(biāo)公司,在險(xiǎn)資大舉入市,現(xiàn)金并購(gòu)的熱潮中要是不愿被收購(gòu)就必須積極結(jié)合自身的實(shí)際情況制定反
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