創(chuàng)業(yè)板上市公司總經(jīng)理特征對公司資本結(jié)構(gòu)的影響.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板市場作為我國多層次資本市場的重要組成部分，對于促進經(jīng)濟增長與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、建立健全中小企業(yè)金融支持體系具有十分重要的意義。我國創(chuàng)業(yè)板市場自2009年建立，截至2016年11月30日，共有558家公司上市，上市公司涉及農(nóng)林牧漁、采礦業(yè)、制造業(yè)、水電煤氣、建筑業(yè)、批發(fā)零售、運輸倉儲、信息技術(shù)、商務服務、科研服務、公共環(huán)保、衛(wèi)生和文化傳播領(lǐng)域。研究創(chuàng)業(yè)板上市公司總經(jīng)理特征對公司資本結(jié)構(gòu)的影響有十分重要的意義，有助于推動創(chuàng)業(yè)板市場的健康良

2、好發(fā)展。
　　傳統(tǒng)的公司財務認為企業(yè)的財務決策是高管受到外在激勵的情況下做出的理性決策，企業(yè)的高管是理性的。但是，高管在進行決策時會受到各種因素的影響，產(chǎn)生認知偏差。隨著理論的發(fā)展，更加完善的行為金融學進入人們的視野。行為金融學研究發(fā)現(xiàn)，高管的個性特征和生活工作經(jīng)歷會使其產(chǎn)生認知偏差，從而影響其各項決策，影響公司資本結(jié)構(gòu)。因此，近年來很多學者研究了高管特征對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，取得了一定的成果，對公司聘用高管時提供了一些借鑒意義，

3、也在一定程度上解釋的不同高管特征對公司行為的影響。
　　本文在前人研究的基礎(chǔ)上，選取了2010-2015年間的1675條創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本，以公司總經(jīng)理為研究對象，除了研究性別、年齡、任期時間、財務經(jīng)歷和政治背景這些常見的總經(jīng)理特征外，同時引入了持股情況這一特征，通過實證的方法研究這些總經(jīng)理特征在創(chuàng)業(yè)板上市公司中對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，并將持股情況作為調(diào)節(jié)變量，研究持股情況對其他總經(jīng)理特征與資本結(jié)構(gòu)的影響。本文還將公司劃分為輕資產(chǎn)企