GM集團(tuán)海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)和世界格局的變化，并購(gòu)已然成為企業(yè)集中生產(chǎn)和資本、實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)展和資源優(yōu)化的重要手段之一。同國(guó)外相比，我國(guó)在上世紀(jì)八十年代中期才開(kāi)始發(fā)生并購(gòu)活動(dòng)，雖然起步較晚，但發(fā)展卻快，尤其是入世之后，我國(guó)資本市場(chǎng)容量的擴(kuò)大和企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，使得企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量快速增長(zhǎng)。雖然我國(guó)企業(yè)并購(gòu)數(shù)量日趨上升，但是并購(gòu)活動(dòng)、尤其是海外并購(gòu)，失敗的案例卻是相當(dāng)多的，其中大部分都是由于忽視了、或者沒(méi)有正確處理好并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而造成的。因此，分析并購(gòu)財(cái)

2、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)在并購(gòu)時(shí)能規(guī)避和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是值得研究和分析的。
　　正是基于這一目的，本文先是系統(tǒng)回顧和總結(jié)了國(guó)內(nèi)外與并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的研究成果，繼而對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)了詳細(xì)闡述。在簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)并購(gòu)的理論、概念和動(dòng)因理論后，就開(kāi)始對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論展開(kāi)了深入討論。由于這是本文的中心理論基礎(chǔ)，因此不僅介紹了并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，還對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類和成因進(jìn)行了詳細(xì)闡述

3、，并在理論部分的最后總結(jié)前文，從五個(gè)方面說(shuō)明了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)并購(gòu)管理中的地位。在案例分析部分，本文首先對(duì)GM集團(tuán)的基本資料和近年來(lái)的并購(gòu)歷程作了簡(jiǎn)要介紹，之后結(jié)合 GM集團(tuán)的前幾次并購(gòu)活動(dòng)，尤其是并購(gòu)法國(guó)優(yōu)諾和英國(guó)維他麥的并購(gòu)，對(duì)集團(tuán)在并購(gòu)交易中發(fā)生的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了匯總研究，并在接下來(lái)的章節(jié)中用理論結(jié)合實(shí)際的闡述方法，將理論的控制辦法和 GM集團(tuán)的實(shí)際活動(dòng)中所采用的辦法對(duì)照介紹，