政府補(bǔ)貼、市場(chǎng)化程度與企業(yè)成長性——基于民營上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、政企關(guān)系一直是國內(nèi)外研究的熱點(diǎn)，在我國，政府通過各項(xiàng)財(cái)政政策對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。政府補(bǔ)貼作為財(cái)政支出最重要的項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。民營企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最有活力的組成部分，其發(fā)展越來越受到政府的重視，近年來，地方政府為民營企業(yè)提供的政府補(bǔ)貼程度越來越高，關(guān)于政府補(bǔ)貼的效果也引起了學(xué)術(shù)界的討論和研究，有學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)貼不利于企業(yè)的創(chuàng)新，會(huì)壓制企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制；也有學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)貼在一定程度上有

2、利于促進(jìn)企業(yè)社會(huì)效益的發(fā)揮。而目前關(guān)于政府補(bǔ)貼與企業(yè)成長性之間關(guān)系的研究還仍顯不足，本文將企業(yè)成長性作為研究的切入點(diǎn)，對(duì)政府補(bǔ)貼的效果進(jìn)行研究，并結(jié)合不同地區(qū)的市場(chǎng)化程度，分析政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)成長的影響機(jī)理。
　　本文在回顧已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，基于信息不對(duì)稱理論、利益相關(guān)者理論、企業(yè)價(jià)值理論和尋租理論對(duì)政府和企業(yè)之間的關(guān)系進(jìn)行闡述，并通過對(duì)政府補(bǔ)貼與企業(yè)成長性之間的關(guān)系以及政府補(bǔ)貼、市場(chǎng)化程度與企業(yè)成長性三者之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析，提

3、出研究假設(shè)。本文選取2011-2014年滬深A(yù)股民營上市公司作為研究樣本，建立企業(yè)成長性指標(biāo)體系，采用綜合得分衡量企業(yè)成長性，構(gòu)建回歸分析模型，通過描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析等方法對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。
　　研究發(fā)現(xiàn)：第一，總體來看，政府補(bǔ)貼與企業(yè)成長性顯著正相關(guān)，政府補(bǔ)貼的增加會(huì)促進(jìn)民營企業(yè)成長性的提高。第二，市場(chǎng)化程度較低地區(qū)民營企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼越多，越有利于企業(yè)成長性的提高。第三，市場(chǎng)化程度較高地區(qū)民營企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼，會(huì)抑