西部企業(yè)政府補(bǔ)助的市場(chǎng)反應(yīng)——基于滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理一直是學(xué)術(shù)界和社會(huì)廣泛關(guān)注的現(xiàn)象，政府補(bǔ)助作為其中一個(gè)重要的手段，在我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)體制中顯得尤為突出。近年來(lái)，隨著“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略的深入，研究西部地區(qū)地方政府對(duì)上市公司補(bǔ)助的動(dòng)機(jī)、手段以及該行為對(duì)市場(chǎng)的影響是具有一定現(xiàn)實(shí)意義的。
　　本文選取新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后的2007-2010年為研究區(qū)間，選取“西部大開(kāi)發(fā)”戰(zhàn)略所涉及地區(qū)的滬市A股上市公司為樣本，保證了研究結(jié)果的針對(duì)性和時(shí)效性。本論文采取實(shí)證研究，通

2、過(guò)建立實(shí)證模型檢驗(yàn)上市公司政府補(bǔ)助的市場(chǎng)反應(yīng)以及信息含量程度，證明地方政府參與了上市公司的盈余操縱，并分析其參與方式、參與動(dòng)機(jī)以及影響程度。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)：未預(yù)期盈余與超額回報(bào)之間具有顯著正相關(guān)；政府補(bǔ)助的未預(yù)期盈余的盈余反應(yīng)系數(shù)大于扣除政府補(bǔ)助的未預(yù)期盈余的盈余反應(yīng)系數(shù)。實(shí)證結(jié)果顯示西部市場(chǎng)非經(jīng)常性損益中政府補(bǔ)助項(xiàng)目的信息含量較高，說(shuō)明市場(chǎng)更有可能因此對(duì)上市公司的前景預(yù)測(cè)做出調(diào)整，而政府補(bǔ)助一次性和偶發(fā)性特點(diǎn)使其并不具有預(yù)測(cè)