房地產(chǎn)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、本文利用國(guó)內(nèi)上市房地產(chǎn)公司數(shù)據(jù)和國(guó)內(nèi)某大型機(jī)械設(shè)備制造商（房地產(chǎn)上游企業(yè)）的內(nèi)部非上市房地產(chǎn)公司數(shù)據(jù)，運(yùn)用成熟的傳統(tǒng)非線性技術(shù)Logit二分類模型來(lái)研究反映我國(guó)房地產(chǎn)公司信用風(fēng)險(xiǎn)的度量模型。在指標(biāo)選取上，本文基于對(duì)公司違約本質(zhì)的理論分析，企業(yè)守約充分必要條件是企業(yè)必須具有一定的還款意愿和相應(yīng)的還款能力，本文所采用的指標(biāo)分為財(cái)務(wù)類指標(biāo)（體現(xiàn)企業(yè)還款能力）和非財(cái)務(wù)指標(biāo)（影響企業(yè)還款意愿）。本文適用的違約標(biāo)志是“房地產(chǎn)公司因逾期不支付、無(wú)力支

2、付到期債務(wù)而遭受債權(quán)方訴訟并敗訴”，即房地產(chǎn)公司實(shí)際發(fā)生違約。模型檢驗(yàn)方面通過(guò)分類預(yù)測(cè)正確性檢驗(yàn)對(duì)各模型的效力進(jìn)行了比較分析。
　　 通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，Logit模型具有良好的違約預(yù)測(cè)能力，財(cái)務(wù)類指標(biāo)使用違約前一年數(shù)據(jù)建模更有效，進(jìn)一步引入影響企業(yè)還款意愿的非財(cái)務(wù)類指標(biāo)后，能更好地反映公司信用風(fēng)險(xiǎn)的情況。通過(guò)利用非上市房地產(chǎn)公司數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)“以上市房地產(chǎn)公司作為建模樣本而獲得的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型”基本適用于判別非上市房