創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險評價的實(shí)證研究.pdf

1、我國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場是為了給創(chuàng)新型中小企業(yè)提供融資機(jī)會，是產(chǎn)業(yè)升級的必然趨勢。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多是高科技公司，創(chuàng)業(yè)板市場的進(jìn)入門檻低，公司具有較高的成長性，但是成立時間較短，規(guī)模較小，多處于種子期及成長期，發(fā)展相對不成熟，因此各種風(fēng)險日趨復(fù)雜。
　　 財(cái)務(wù)風(fēng)險是上市公司自始自終都需要面臨的風(fēng)險，是金融風(fēng)險中的核心風(fēng)險，直接影響創(chuàng)業(yè)板能否良性健康運(yùn)行，所以對創(chuàng)業(yè)板的上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)的評估和度量，具有重要的理論意義和

2、現(xiàn)實(shí)意義。
　　 因?yàn)槲覈鴦?chuàng)業(yè)板市場尚未成熟，很多指標(biāo)目前沒有明確的定量關(guān)系，部分指標(biāo)所能提供的信息存在未確知性，而且受投資者行為、市場因素、財(cái)政政策等方面影響較大，所以選取未確知測度模型，在一定程度上能確保結(jié)果科學(xué)性。本文系統(tǒng)的介紹了創(chuàng)業(yè)板市場及其財(cái)務(wù)風(fēng)險的相關(guān)概念，結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的特性總結(jié)其面臨的各類財(cái)務(wù)風(fēng)險；總結(jié)國內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險度量的方法，研究分析了其存在的問題，并采用VaR 方法來度量市場風(fēng)險，提出將VaR 市