私募股權(quán)基金對(duì)公司績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、私募股權(quán)基金在中國的資本市場上扮演著越來越重要的角色。作為一種獨(dú)特的商業(yè)模式，其區(qū)別于金融領(lǐng)域內(nèi)其他投資方式最突出的特點(diǎn)之一就是在為企業(yè)提供大量資金的同時(shí)，向被投資企業(yè)提供增值服務(wù)。
　　 在理論上，私募股權(quán)基金能夠很好地激勵(lì)被投企業(yè)的人員、培養(yǎng)企業(yè)家精神、完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、解決信息不對(duì)稱問題、拓展企業(yè)融資渠道、加速技術(shù)的創(chuàng)新以及推助產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。在實(shí)際上，自80年代至今的大量實(shí)證分析證明，私募股權(quán)基金扮演著“積極的投資人”角色，

2、參與被投企業(yè)的經(jīng)營管理，并且集中優(yōu)勢力量向其提供企業(yè)發(fā)展過程中所急需的各項(xiàng)資源和服務(wù)，對(duì)被投企業(yè)的績效和發(fā)展均有積極作用。
　　 本文選取深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板從2009年9月30日開板，截至2010年12月24日實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行的163家上市公司為樣本企業(yè)，分別對(duì)樣本企業(yè)上市當(dāng)天的數(shù)據(jù)指標(biāo)和自2008年起，連續(xù)4年的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，按照是否有私募股權(quán)基金支持分成兩組進(jìn)行實(shí)證對(duì)比研究，分別討論在短期內(nèi)和長期內(nèi)樣本企業(yè)的表現(xiàn)。在綜合前