股權制衡度、研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系研究——基于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的經驗數據.pdf

1、隨著世界經濟快速發(fā)展，各國之間的經濟交往日益頻繁，企業(yè)擁有發(fā)展機遇的同時，也面臨競爭壓力的日益增大?？萍紕?chuàng)新在愈演愈烈的市場競爭和國際競爭中飾演著越來越關鍵的角色。研發(fā)投入一定程度上代表著科技創(chuàng)新能力，對提升企業(yè)競爭力、提高企業(yè)績效發(fā)揮著重要的作用。因此，研發(fā)投入引起了國內外眾多學者的廣泛關注。大量研究發(fā)現，企業(yè)研發(fā)活動強度很大程度上影響和決定著企業(yè)績效和未來的發(fā)展能力。因此，本文圍繞著構建合理的股權結構，增加企業(yè)有效的研發(fā)投入，最終提

2、高企業(yè)經營績效的問題進行研究探討。股權制衡度是公司股權結構的一個重要衡量指標。股權制衡，是指多個大股東可以共同擁有公司控制的權力，任何大股東都不能獨自做出公司決策，從而抑制個別大股東尋求私人利益的行為，有利于降低代理成本和保護中小股東利益，一定程度上保證了經營者做出的投資決策能夠與企業(yè)利益保持一致。因此，本文分析研究股權制衡度與研發(fā)投入以及企業(yè)績效之間的關系有著重要的理論和實際意義。
　　本文從當前我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長情況出發(fā)，閱

3、讀國內外相關文獻和理論的基礎上，運用規(guī)范研究和實證研究相結合的研究方法，對我國創(chuàng)業(yè)板2010年至2014年間，在企業(yè)年報中披露研發(fā)投入數據和股權制衡度數據的企業(yè)，分析研究股權制衡度、企業(yè)研發(fā)投入強度和企業(yè)績效三者之間的關系。實證研究過程中，股權制衡度是研究核心，也是引入的調節(jié)變量，研發(fā)投入強度采用研發(fā)費用和營業(yè)收入的比值來衡量，企業(yè)績效采用凈資產收益率來衡量，通過本文的實證檢驗研究，分析了三者之間的關系，得出以下具體結論：（1）股權制衡

4、度與研發(fā)投入呈現出正相關關系，隨著股權制衡度的增加，研發(fā)投入強度將得到提升；（2）研發(fā)投入與企業(yè)績效呈現出正相關關系，伴隨著企業(yè)研發(fā)投入強度的加大，企業(yè)績效會得到顯著提升；（3）股權制衡度對研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關系呈現出正向調節(jié)作用，股權制衡度提高有助于企業(yè)的研發(fā)投入活動，從而提高企業(yè)經營績效。最后，通過相關檢驗分析的實證結果得出了本文的研究結論，結合這些結論本文提出了幾點建議，并指出了本文研究中存在的不足之處，對未來研究進行了展望