企業(yè)并購中股東一致行動問題探討——以方正科技為例.pdf

1、隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)并購活動頻繁發(fā)生，大股東相對于中小股東來說在并購方并購過程中具有信息獲取的主動權(quán)優(yōu)勢，這使得部分股東的合法權(quán)益容易遭受侵害，因此加強對企業(yè)并購活動的立法執(zhí)法也顯得十分重要。一致行動是企業(yè)在并購過程中頻繁運用的手段，不同的并購方可以通過一致行動的方式對被并購企業(yè)實施控制，同時通過一致行動人之間的信息共享獲得外部投資者所不能獲得的信息，特別當(dāng)各方?jīng)]有簽訂一致行動協(xié)議時，一致行動人的身份并不能很好的被外界識別，這極大地

2、加大了證券市場監(jiān)管者的監(jiān)管難度，一致行動人也因此可以很好地規(guī)避強制信息披露和要約收購的義務(wù)。在一些情況下，當(dāng)一致行動人利用信息不對稱這一因素在資本市場運作的過程中獲取特定利益時，一方面會使得外部投資人的利益受到損害，另一方面破壞了市場的穩(wěn)定、影響了市場信息的及時有效傳遞。因此，對于我國企業(yè)并購活動中規(guī)制一致行動的相關(guān)法律法規(guī)的完善，需要引起重視。
　　本文首先介紹了論文的研究背景及意義，闡述了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，提出本文研究的方法和思

3、路，從第一章開始，本文先是對公司控制、委托代理和一致行動等文獻進行了回顧，探討了一致行動出現(xiàn)的淵源以及股東一致行動行為的動機。其次，本文對一致行動的相關(guān)概念進行概述，并介紹涉及的相關(guān)理論:委托代理理論和信息不對稱理論、控制權(quán)理論。隨后對方正科技股東一致行動案例進行了介紹，首先對方正科技的經(jīng)營和財務(wù)狀況以及歷史事件介紹，并闡述三次股東一致行動的過程。接著對股東一致行動行為的動因、手段及影響進行了詳細的說明，在此基礎(chǔ)上總結(jié)方正科技股東一致行

4、動過程中，股東一致行動產(chǎn)生的影響并對規(guī)范股東一致行動提出政策建議。
　　本文從方正科技三次股東一致行動相關(guān)資料出發(fā)，搜集其中的數(shù)據(jù)，分析股東一致行動過程及結(jié)果。通過對股東一致行動行為進行分析發(fā)現(xiàn)，臨時股東大會的提請存在一些法律問題。同時股東一致行動可能存在違規(guī)操作以規(guī)避信息披露義務(wù)的動機，使得公眾利益遭到損害。但是由于一致行動人往往具有隱蔽性，其認(rèn)定較為困難，我國法律在這方面尚未有明確規(guī)定，這使得信息披露的指導(dǎo)存在一定不足。本文在