企業(yè)跨國并購中政策風險規(guī)避策略探討——以中鋁并購力拓為例.pdf

1、從20世紀90年代以來，世界掀起了一股以全球化經(jīng)營戰(zhàn)略為目的的跨國并購浪潮。中國經(jīng)過改革開放的快速發(fā)展，造就和培養(yǎng)了一批包括中鋁、中石油、中石化在內(nèi)的頗具實力的大型企業(yè)。這些企業(yè)紛紛跨出國門在并購的浪潮中把握機遇和接受挑戰(zhàn)。然而，跨國并購是一項高風險高收益的資本運營活動。有的企業(yè)在并購過程中呈現(xiàn)著良好的發(fā)展勢頭，有的企業(yè)則陷入了沉重的財務(wù)危機，發(fā)展舉步維艱。對我國企業(yè)跨國并購遭遇的政策風險問題進行探討，將有助于中國企業(yè)在國際化進程中參與

2、國際競爭、與世界經(jīng)濟接軌。對我國企業(yè)的跨國并購之路及本國經(jīng)濟的良性發(fā)展具有重要作用和現(xiàn)實意義。其研究價值主要在于：首先，在企業(yè)的并購活動中尤其是跨國并購活動中，存在的許多問題不是參與并購的兩個企業(yè)就可以解決的。諸如法律法規(guī)、融資渠道和行政導(dǎo)向?qū)Σ①徎顒佣加兄T多影響和限制。我國改革開放不過30多年，并購市場發(fā)展尚處在初級階段，各方面的條件還不成熟，尤其是在跨國并購方面。通過研究企業(yè)跨國并購政策風險，推動并購內(nèi)外部環(huán)境的建立，可以降低在一定

3、程度上降低并購風險。其次，研究企業(yè)跨國并購政策風險有利于降低我國企業(yè)跨國并購活動的失敗率。近年來我國企業(yè)跨國并購活動頻繁，從一個側(cè)面反映了因我國企業(yè)經(jīng)濟實力的不斷增強在全球范圍內(nèi)尋找發(fā)展機會的現(xiàn)狀。但是我國企業(yè)在跨國并購活動中大獲全勝的卻寥寥無幾。其很大一部分原因在于我國企業(yè)自身缺乏跨國并購經(jīng)驗以及對跨國并購政策風險把握不足導(dǎo)致并購失敗。通過研究并購政策風險幫助企業(yè)找出有效的防范措施，可以大大的降低企業(yè)在跨國并購活動中失敗的可能性，從而

4、促進企業(yè)跨國并購?fù)顿Y活動在理性、科學的狀態(tài)下進行。
　　本研究分為六個部分：第一部分是引言，主要介紹本文的研究背景、國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述、研究方法和基本框架等。第二部分是相關(guān)理論概述，從跨國并購政策風險的概念和成因出發(fā)，對跨國并購政策風險的特點進行研究，最后介紹跨國并購政策風險的應(yīng)對方法。第三部分主要選取了中國鋁業(yè)并購力拓失敗案例進行研究分析，了解其并購的動機。第四部分重點分析了中國鋁業(yè)在并購力拓中失敗的政策原因。失敗的政策原因主要