中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究——以中海油并購(gòu)尼克森為例.pdf

1、2008年金融危機(jī)以后，我國(guó)企業(yè)開始了第三次跨國(guó)并購(gòu)的高潮，進(jìn)行了一系列的跨國(guó)并購(gòu)事件。根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2010年第一季度和第二季度，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)延續(xù)了2009年以來(lái)的上升趨勢(shì)，共完成30起交易，涉及金額約67億美金，同比增長(zhǎng)百分之一百五十八。美國(guó)著名的財(cái)經(jīng)雜志稱，未來(lái)10年中國(guó)企業(yè)將進(jìn)行大規(guī)模的跨國(guó)并購(gòu)，從而將改變世界企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的整體格局。但是在過(guò)去的眾多的跨國(guó)并購(gòu)案中，很多都是以失敗告終，分析其中的原因，很大一部分都是因

2、為中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)的過(guò)程中，對(duì)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范沒(méi)有引起足夠的重視，或者是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范的經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致的。
　　在這個(gè)基礎(chǔ)上，本文結(jié)合了國(guó)外研究學(xué)者注重外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)內(nèi)學(xué)者注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)方面，并將這兩方面綜合以后，運(yùn)用了風(fēng)險(xiǎn)樹的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系來(lái)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)系統(tǒng)性的識(shí)別和分析。
　　本文選取了中海油并購(gòu)尼克森的案例進(jìn)行了深入的分析和研究，發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)在走出國(guó)門進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程中，要想并購(gòu)行為

3、能夠成功，不僅要對(duì)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)很好地識(shí)別，并且作出相應(yīng)的防范措施，也要在并購(gòu)前期的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)上給予足夠多的重視。
　　本文結(jié)構(gòu)主要分為了七個(gè)部分：第一章是緒論，介紹了本文的研究背景、研究意義、研究方法以及創(chuàng)新點(diǎn)；第二章是總結(jié)了關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的文獻(xiàn)綜述和評(píng)析；第三章是跨國(guó)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)的理論分析；第四章是關(guān)于本文研究跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的具體分析方法和各項(xiàng)指標(biāo)，這里采用風(fēng)險(xiǎn)樹的分析法將跨國(guó)并購(gòu)的外部環(huán)境風(fēng)

4、險(xiǎn)和企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐層分析；第五章是在第四章的基礎(chǔ)上選取了中海油并購(gòu)尼克森這個(gè)案例用風(fēng)險(xiǎn)樹的方法對(duì)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別進(jìn)行了深入的分析；第六章是在結(jié)合了第四章和第五章的分析基礎(chǔ)上，對(duì)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范上提出一些可行的建議。
　　本文的貢獻(xiàn)主要分為以下兩點(diǎn)：
　　1、提出了跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的具體識(shí)別方法：本文中介紹的識(shí)別方法不僅對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別，也對(duì)并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別。這種識(shí)別方法是在風(fēng)

5、險(xiǎn)樹識(shí)別方法的基礎(chǔ)上結(jié)合了跨國(guó)并購(gòu)特有的風(fēng)險(xiǎn)類型，對(duì)并購(gòu)過(guò)程中多種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一系列的系統(tǒng)分析。
　　2、選取的案例分析具有時(shí)效性和代表性：中海油并購(gòu)尼克森是在2013年2月成功的完成交割的，這次并購(gòu)既是中海油乃至中國(guó)企業(yè)迄今完成的跨國(guó)最大并購(gòu)。對(duì)這個(gè)并購(gòu)案例的關(guān)注，能夠幫助中國(guó)企業(yè)在實(shí)際的跨國(guó)并購(gòu)認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從而做到更好的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
　　當(dāng)然，在本文的研究過(guò)程中，筆者的學(xué)術(shù)水平畢竟有限，在跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)研究這一方