企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略分析——以中海油并購(gòu)優(yōu)尼科石油公司為例.pdf

1、本文以2005年中國(guó)海洋石油有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中海油)并購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司(又稱(chēng)加州聯(lián)合石油公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)優(yōu)尼科)失敗一案為例，對(duì)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略進(jìn)行了深入的分析。 通常而言，并購(gòu)過(guò)程中的定價(jià)是交易的核心環(huán)節(jié)，此次收購(gòu)，中海油收購(gòu)報(bào)價(jià)高出主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪佛龍近15億美元，結(jié)果是中海油撤回收購(gòu)要約、雪佛龍收購(gòu)成功。作者帶著疑問(wèn)對(duì)此進(jìn)行了深入地分析和研究。 通過(guò)對(duì)中海油內(nèi)、外部收購(gòu)環(huán)境的綜合深入分析，總結(jié)出中海油外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)

2、與威脅；內(nèi)部環(huán)境中的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，歸納出其收購(gòu)戰(zhàn)略的關(guān)鍵要素表。筆者發(fā)現(xiàn)此次收購(gòu)的產(chǎn)業(yè)具有特殊性：石油作為一種極其重要的戰(zhàn)略性資源，是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的產(chǎn)業(yè)，在很多國(guó)家都被列為嚴(yán)格限制外資并購(gòu)的“敏感產(chǎn)業(yè)”。美國(guó)等國(guó)家將外國(guó)企業(yè)在本國(guó)從事此類(lèi)并購(gòu)交易行為，嚴(yán)格限制在《反壟斷法》中，并對(duì)外國(guó)直接投資做出禁止或限制性規(guī)定，以維持本國(guó)資本在這些領(lǐng)域的控制權(quán)。作者結(jié)合SWOT分析法，運(yùn)用戰(zhàn)略要素評(píng)價(jià)矩陣，發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)公司所在國(guó)法律政策因素從根本上影響著

3、外資企業(yè)的進(jìn)入和競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)外資在該國(guó)的并購(gòu)成敗起著決定性的作用。 由此筆者在總結(jié)中海油此次并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)后，嘗試性的給其他進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)提出一些啟示和建議，建議在實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略時(shí)，要充分估計(jì)外部環(huán)境中的威脅，在并購(gòu)準(zhǔn)備階段預(yù)先估計(jì)、分析和識(shí)別企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因子及發(fā)生的可能性，判斷導(dǎo)致其實(shí)現(xiàn)的條件和因素，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并建立風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。并建議中央政府減持政府所持股份為處于敏感產(chǎn)業(yè)的國(guó)家控股企業(yè)進(jìn)行海外收購(gòu)清除政治障礙。中國(guó)政府可考慮