中國企業(yè)跨國并購的匯率風(fēng)險管理研究.pdf

1、 分類號 分類號 密 級 公開 公開 UDC 學(xué)校代碼 學(xué)校代碼 10497 學(xué) 位 論 文 題 目 中國企業(yè)跨國并購的匯率風(fēng)險管理研究 英文題目 The exchange rate risk management of Chinese enterprises transnational

2、 M&A research 研究生姓名 朱奕昕 姓名 梁娟 職稱 副教授 學(xué)位 單位名稱 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 郵編 430070 申請學(xué)位級別 碩 士 學(xué)科專業(yè)名稱 金融學(xué)

3、 論文提交日期 2014 年 12 月 論文答辯日期 2014 年 12 月 學(xué)位授予單位 武漢理工大學(xué) 學(xué)位授予日期 答辯委員會主席 評閱人 2014 年 12 月 指導(dǎo)教師 武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文 I摘 要 受 2008 年金融危機(jī)波及的各國仍然面臨著各種復(fù)雜的困難，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路障礙重重。全球

4、經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境仍然低迷，加上突發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)、通貨膨脹帶來的壓力，中國企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中仍然障礙重重。同時，在現(xiàn)階段我國企業(yè)在從事跨國并購的活動中，存在重視匯率風(fēng)險的意識不足，規(guī)避匯率風(fēng)險的制度不完善，規(guī)避風(fēng)險措施單一等問題。 著眼于這些問題，本文通過闡述跨國并購的效應(yīng)理論，分析了跨國并購的作用原理，發(fā)生過程。結(jié)合匯率風(fēng)險的定義和分類，分析在跨國并購中可能會出現(xiàn)的外匯風(fēng)險， 出現(xiàn)外匯風(fēng)險的環(huán)節(jié)。 運用多元 GARCH-CVAR 模型計

5、算匯率風(fēng)險價值，通過回歸分析發(fā)現(xiàn)，2012 年至 2014 年，我國跨國并購企業(yè)的匯率風(fēng)險逐漸增加，帶來相應(yīng)損失，這種情況下，跨國并購企業(yè)應(yīng)如何管理匯率風(fēng)險是一個需要深入探討的問題。 本文選取了美國、日本、德國三國的跨國企業(yè)，在面臨匯率風(fēng)險時采取的管理措施。包括政策措施和經(jīng)濟(jì)措施，美、日、德三國管理匯率風(fēng)險的措施給我國企業(yè)的風(fēng)險防范提供了啟示和參照。最后分析我國企業(yè)目前在跨國并購過程中關(guān)于匯率風(fēng)險管理存在的問題，結(jié)合前文案例給出有針對性