中國企業(yè)跨國并購研究【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文標題：中國企業(yè)跨國并購研究資料來源:北京第二外國語學校作者：孫歡杰為了研究中國企業(yè)的跨國并購這個問題，本文中將會提到許多經(jīng)濟學概念。為了更好地理解，首先會注明本文中經(jīng)常使用有關的概念。（1）跨國并購（兼并與收購）跨國并購（M＆A），也被稱為跨境并購。是指企業(yè)在本國的活動，按照一定的程序，并依照有關法律，收購東道國目標企業(yè)的部分或全部財產(chǎn)。從理論上說，跨國并購是跨國收購和跨國兼并相結合的。兼并是指目標企業(yè)

2、被收購企業(yè)合并后失去了法人地位，而收購是指部分或全部購買目標企業(yè)的總資產(chǎn)或股份權利，但仍保持原有法人地位。根據(jù)行業(yè)之間的并購企業(yè)和目標企業(yè)關系，并購可以分為以下三種類型：①橫向并購：在橫向并購中，收購企業(yè)和目標企業(yè)生產(chǎn)同類或相似產(chǎn)品。橫向并購的目的是為了加強對收購企業(yè)的控制，保持和擴大其市場份額。由于橫向并購中并購企業(yè)與被并購企業(yè)從事同行業(yè)，它擁有一個行業(yè)內的運作同意命令。因此，橫向并購的成功率通常是高的，更容易獲得跨國并購的風險控制。

3、如今跨國并購行為中通常都是橫向并購②縱向并購：在一個縱向并購的中，收購企業(yè)和目標企業(yè)在同行業(yè)中負責不同生產(chǎn)階段。縱向并購的目的是為了降低原材料價格，擴大銷售市場，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本和保持市場份額。垂直并購的雙方通常是原料供應商和成品供應商，買方是比較熟悉對方的生產(chǎn)和市場條件。因此，一般來說，雙方為了改善其作為一個整體的競爭力和避免外部市場的不確定性而合并是不難的。無論是上述兩種類型的跨國并購都可以幫助實現(xiàn)增加市場份額，并加強對收購企業(yè)市場

4、的控制目標。然而，這兩種跨國并購的類型容易引起反壟斷機構的關注，這將對收購企業(yè)的運作增加限制。③混合跨國并購：在混合跨國并購中，并購雙方都從事不同行業(yè)，因此混合并購實際上是跨行并購。混合并夠目的是分散經(jīng)營風險，拓寬收購企業(yè)的經(jīng)營范圍。企業(yè)3購企業(yè)的流動資本的資本中，收購企業(yè)支付跨國并購所造成的貸款和債券。這種并購的優(yōu)勢是收購企業(yè)不需要有多少自有資本，這不會導致在財務報表上的巨大債務，從而避免其股價的波動，保障股東的利益。（2）對外直接投

5、資對外直接投資的過程，即一國（母國）的居民通過控制其他國家（東道國）的公司的生產(chǎn)權來獲得資產(chǎn)的所有權以及銷售活動。國際貨幣基金組織收支平衡手冊中定義對外直接投資是投資者要在企業(yè)經(jīng)濟運營中獲取持久利潤，達到投資者在企業(yè)管理中獲取發(fā)言權的目的。2002年世界投資報告定義為：“投資涉及一個長期的合作關系，反映在經(jīng)濟中便是公司的持久利益及在一個經(jīng)濟體的居民實體（外國直接投資者或母公司）控制的在外國直接投資的公司（附屬公司，或外國子公司）?！边@些

6、定義的共同特點是在“控制”和“控股權”上，這些特征是最主要區(qū)別于組合投資條款。雖然沒有一個特定的標準，但是對什么構成控股權，普遍觀點認為，只要擁有最低的10%控股權就被認為允許外企對公司基礎項目方面的關鍵政策施加重大影響（潛在或者實際行使）。有時另一個資格是針對于對外直接投資的，其中包括從本國轉移資本到東道國。因此對外直接投資時，通常會出現(xiàn)：①母公司在一家外國公司獲得足夠的普通股，從而獲得投票控制權②母公司收購或在海外構建新工廠和設備③

7、母公司轉移資金以資助其國外子公司的擴張④母公司把外國子公司的收入再投資來擴建廠房。（3）母國和東道國在談到對外直接投資時，難免談“母國”和“東道國”。據(jù)聯(lián)合國跨國公司行為守則規(guī)定：母國是“在母公司所在國家”，而東道國是“在母公司以外的實體所在的國家“。（4）很難精確的定義跨國公司這個概念，甚至什么叫做跨國公司都沒有一種統(tǒng)一的說法。各種文獻給一些公司貼上了各種各樣的“標簽”，在“公司”和“企業(yè)”前面添上“跨國”或“國際”等字眼，比較而言“