基于均衡誤差項(xiàng)的門限協(xié)整的理論研究與應(yīng)用.pdf

1、Engles和Granger 于1987年提出的協(xié)整(cointegration)理論幫助人們進(jìn)一步認(rèn)識了非平穩(wěn)時(shí)間序列間的長期均衡關(guān)系，該理論假定時(shí)間序列在偏離長期均衡時(shí)的趨回調(diào)節(jié)是連續(xù)的。隨著研究的深入，大量的證據(jù)表明由于存在調(diào)節(jié)成本或政策干預(yù)，許多重要的經(jīng)濟(jì)、金融時(shí)間序列并不符合上述假定，它們對長期均衡的趨回調(diào)節(jié)是非連續(xù)的。因此，使用傳統(tǒng)的協(xié)整理論對這類時(shí)間序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)就會出現(xiàn)較大偏差，甚至造成錯(cuò)誤的統(tǒng)計(jì)推斷。
　　

2、門限協(xié)整(threshold cointegration)理論正是在這樣的背景下逐步發(fā)展起來的。該理論使用門限自回歸(TAR)模型精確的刻畫時(shí)間序列對長期均衡的非連續(xù)趨回調(diào)節(jié)。對該理論的研究主要集中在門限的估計(jì)方法和門限協(xié)整的檢驗(yàn)方法上。根據(jù)研究框架的不同，現(xiàn)有對門限協(xié)整的研究主要分為兩類，一類基于協(xié)整系統(tǒng)的均衡誤差項(xiàng)，另一類基于門限向量誤差校正模型(TVECM)。
　　 本文基于協(xié)整系統(tǒng)的均衡誤差項(xiàng)對門限的估計(jì)和門限協(xié)整的檢驗(yàn)

3、方法進(jìn)行了研究，并運(yùn)用上述估計(jì)和檢驗(yàn)方法對美國的利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實(shí)證分析。本文首先設(shè)定了幾種常見的門限自回歸模型，并對其數(shù)據(jù)特點(diǎn)進(jìn)行了分析；其次用Monte Carlo實(shí)驗(yàn)的方法對兩種常用的門限參數(shù)估計(jì)方法(排列自回歸法和網(wǎng)格搜索法)在不同樣本下的估計(jì)精度進(jìn)行了對比，得到小樣本下網(wǎng)格搜索法更為可靠的結(jié)論；本文重點(diǎn)確立了一個(gè)兩步的門限協(xié)整檢驗(yàn)方法，用一種基于殘差的分塊(RBB)bootstrap算法分別構(gòu)造sup-Wald 統(tǒng)計(jì)量來實(shí)現(xiàn)