產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、住房資產(chǎn)與財(cái)富效應(yīng)——基于“小產(chǎn)權(quán)房”的視角.pdf

1、自1998年全面推行住房分配貨幣化后，我國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)化新階段。一方面房地產(chǎn)在我國經(jīng)濟(jì)中重要性不斷上升，另一方面住房資產(chǎn)一直處于我國家庭資產(chǎn)配置中的主導(dǎo)地位，因此對(duì)住房資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)的研究具有重要的意義。
　　不同于發(fā)達(dá)國家房屋產(chǎn)權(quán)私有化制度，我國尚未健全的房地產(chǎn)市場(chǎng)中存在多種產(chǎn)權(quán)形式的住房資產(chǎn)，其中小產(chǎn)權(quán)房即為一典型。此種特殊的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是否改變了原有財(cái)富效應(yīng)呢？本文利用2011年中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，在考察我國住

2、房資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)影響的基礎(chǔ)上，評(píng)估產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，同時(shí)也進(jìn)一步探討了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可能作用的途徑。
　　通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，我國城鎮(zhèn)居民住房資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)高達(dá)0.13，其中對(duì)耐用品消費(fèi)和旅游、醫(yī)療和教育等特定消費(fèi)的促進(jìn)作用更大?？紤]產(chǎn)權(quán)性質(zhì)時(shí)，小產(chǎn)權(quán)房的財(cái)富效應(yīng)顯著低于普通商品房約3個(gè)百分點(diǎn)?；谳^低的家庭財(cái)富水平是購買小產(chǎn)權(quán)房的主要原因，我們進(jìn)一步按收入分組進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，低收入家庭兩種產(chǎn)權(quán)住房資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)差異最大。這是因?yàn)榇祟惣彝ヒ?guī)避風(fēng)險(xiǎn)