互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中的信息失衡與矯正——基于信息不對稱理論的視角.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資實現(xiàn)了信息技術與金融市場的完美結合，利用股權形式和互聯(lián)網(wǎng)跨時空優(yōu)勢開展融資活動，充分彰顯了互聯(lián)網(wǎng)金融高效、普惠、開放的精神。其能夠廣泛匯集民間閑散資金，及時投入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型新興企業(yè)以及深陷于融資窘境中的廣大中小微企業(yè)，活躍融資市場，提高融資效率，使低迷的市場經(jīng)濟能夠枯木逢春。然而，互聯(lián)網(wǎng)所具有的虛擬性會使投融資雙方之間的信息傳遞介入更多不確定因素，信息交換更加復雜和多變。同時，互聯(lián)網(wǎng)的跨時空性使融資對象更加廣泛，投融資雙

2、方脫離了傳統(tǒng)融資中的基礎信賴關系而變得更加陌生。由此，互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資各方主體之間的信息不對稱問題便會無孔不入。這種信息失衡將極大地提高信息識別和搜集費用，增加投資成本，甚至可能引發(fā)道德風險與逆向選擇，導致整個互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資市場的扭曲，市場資源配置效率將大大降低。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資領域行業(yè)自律不足，相關立法尚不完善，強制監(jiān)管乏力，征信體系功能缺位。如果信息不對稱的情況持續(xù)無障礙發(fā)展下去，日后國內互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資行業(yè)的健

3、康發(fā)展將舉步維艱。
　　為有效解決以上問題，本文通過運用信息不對稱理論對互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中的信息失衡問題進行了詳細闡釋和分析，并以此為基礎對我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資行業(yè)的發(fā)展提出了相應對策。本文主要由導論，正文和結論三部分構成，其中正文又包括以下四個部分：
　　第一部分首先闡釋了互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資的定義與特征。其次對互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中的法律關系及運作流程進行了詳細介紹。再者對我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資的立法演變進行了梳理。最后

4、對互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中信息對稱的重要性做了分析。為下文運用信息不對稱理論探究互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資行業(yè)可能面臨的實務困境奠定理論基礎。
　　第二部分在對信息不對稱理論進行詳細闡釋后，首先指出了互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中信息不對稱的表象，其次分析了互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中信息不對稱的主要危害，最后總結得出互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資中信息不對稱問題的成因。為下文運用信息不對稱理論提出具體建議提供依據(jù)。
　　第三部分主要介紹了當前美國、英國以及法國等發(fā)

5、達國家互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資行業(yè)的立法現(xiàn)狀。其中部分監(jiān)管制度及措施對于克服與矯正我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資領域信息不對稱問題將具有極為重要的借鑒意義。
　　第四部分旨在構建我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌融資行業(yè)的全方位監(jiān)管構架。首先，應當加強行業(yè)自律，促進內部信息的主動供給。通過行業(yè)協(xié)會的組織與管理，增強股權眾籌融資各市場主體的自律意識，提高社會責任感。其次，應當加強他律監(jiān)管，促進內部信息的強制供給。一方面應完善相關立法，提供法律支撐；另一方面應加強