我國上市公司跨國并購的財務整合績效評價研究.pdf

1、經(jīng)濟全球化對企業(yè)最直接最重要的影響無疑是它強化并推動了企業(yè)走向國際化的趨勢?？鐕①彶粌H幫助企業(yè)在國際市場上推銷自己，而且逐漸成為企業(yè)實現(xiàn)跨國經(jīng)營和對外直接投資的擴張途徑?？鐕①弻ζ髽I(yè)而言既是機遇多多，亦是風險重重。這些風險不僅來源于動蕩的經(jīng)濟形勢和變換的國際化環(huán)境，更主要的是企業(yè)在并購后的整合效果。其中，財務整合無疑是整個并購整合過程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其整合結(jié)果的好壞將直接關(guān)系到并購活動的成敗。因此，正確且適當?shù)卦u估并購企業(yè)的財務整合效果

2、，了解我國跨國并購的現(xiàn)狀，對提高我國企業(yè)的跨國并購質(zhì)量有重要意義，對現(xiàn)階段中國企業(yè)的海外并購戰(zhàn)略也具有指導意義。
　　本文選取了2008年至2013年六年間中發(fā)生跨國并購的50家中國上市公司作為樣本數(shù)據(jù)，根據(jù)財務整合的內(nèi)容及影響因素，首先應用會計研究法建立了財務整合的評價指標體系，其次運用SPSS軟件結(jié)合主成分分析法對所選取的指標進行因子降維，最后計算出并購企業(yè)在并購前后五年中每一年的財務整合績效綜合得分情況。本文從總體樣本、不同

3、時期、不同行業(yè)的三個角度對并購企業(yè)的綜合得分進行比較分析，得到的結(jié)論如下:(1)從總體樣本上看，企業(yè)的并購活動在并購當年的確給40.91％的企業(yè)帶來明顯的財富效益，但是這個比例并不高;在跨國并購兩年內(nèi)，根據(jù)財務整合績效綜合得分顯示，在所選樣本中有半數(shù)的上市公司在跨國并購后的進行了比較成功的財務整合。(2)我國上市公司跨國并購之后的財務整合績效會受到國際環(huán)境、全球經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢、被并購企業(yè)的國家政策等因素的影響，金融危機等不安定的國際經(jīng)濟環(huán)