外資并購績效評價(jià)探析——以我國上市公司為例.pdf

1、我國自對內(nèi)搞活、對外開放政策實(shí)施以水，吸引了無數(shù)的外國投資者前來投資洽談。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至到2005年底，我國吸引外國直接投資累計(jì)額已突破 5500億美元。寬松的投資環(huán)境、蓬勃向上發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢，使我國已經(jīng)成為世界上吸引外資最多的國家之一。外資的不斷涌入，外資并購問題也引起了人們的廣泛關(guān)注。如何分析外資并購?大量外資并購到底帶來了哪些正面影響?如何衡量評價(jià)?外資并購負(fù)面影響又表現(xiàn)在哪里?如何消除其影響?外資并購行業(yè)、并購類型和并購模式

2、對于績效的影響等等問題縈繞在人們腦海里，成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需解決的重要問題。因而研究它具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和長遠(yuǎn)意義。 本文為了分析外資并購績效問題，首先從國內(nèi)外研究狀況提出本文研究對象、研究思路與方法：其次依據(jù)外資并購的基本理論，分析外資并購對我國上市公司的正負(fù)影響：并針對外資并購對我國上市公司績效的影響進(jìn)行了評價(jià)分析。分析是以 1995年到2004年我國上市公司公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為載體，通過對外資并購總體績效進(jìn)行描述，并從并

3、購行業(yè)、并購類型、并購模式角度對績效影響進(jìn)行分析，提出了相應(yīng)的應(yīng)對外資并購策略。 本文研究的主要結(jié)論： (1)總體來說，外資并購給我國上市公司帶來了經(jīng)營績效的改善； (2)外資并購的行業(yè)分布集中度較高并且并購重心已由單一制造業(yè)向壟斷行業(yè)、流通業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從不同行業(yè)的并購績效來看，外資更多地考慮一些有核心資源的、資金和技術(shù)密集型、國家政策支持的產(chǎn)業(yè)； (3)從不同外資并購類型的績效變化情況來看，橫