我國上市公司的外資并購績效研究.pdf

1、本文從短期和中長期兩個(gè)層面考察我國上市公司外資并購的績效。第二章首先簡要回顧了我國上市公司外資并購的發(fā)展歷程；第三章主要研究外資并購的短期績效，主要考察外資并購發(fā)生日期前后若干交易日內(nèi)目標(biāo)公司的股價(jià)變動情況，采用事件研究法通過對超常收益率的計(jì)算，分析外資并購在短期內(nèi)對公司的影響和市場的反映；第四章主要關(guān)注外資并購的長期績效，主要研究目標(biāo)公司若干財(cái)務(wù)指標(biāo)的在外資并購發(fā)生日期前后的變化，運(yùn)用因子分析法構(gòu)造一個(gè)綜合得分指標(biāo)，分析在中長期內(nèi)外資

2、并購是否真正為目標(biāo)企業(yè)帶來價(jià)值；第五章根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，結(jié)合外資并購的實(shí)踐，分析了外資并購可能對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的積極和消極影響，并根據(jù)其發(fā)展的趨勢，提出了提高外資并購績效的政策建議。 本文的主要結(jié)論：并購當(dāng)期樣本公司績效有明顯的提升，而在并購之后樣本公司的績效出現(xiàn)下降，外資并購事件在短期內(nèi)對目標(biāo)公司是具有正向效應(yīng)的，具有利好性質(zhì)，它增加了目標(biāo)公司的價(jià)值。但是從長期來看，并購帶來的價(jià)值并沒有持續(xù)多久，正向的效應(yīng)不明顯。這意味著上市