外資并購我國上市公司的績效及其影響因素分析.pdf

1、本文首先回顧了跨國并購動(dòng)因理論，并購績效評(píng)價(jià)理論方面的相關(guān)文獻(xiàn)，在消化理解以往文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)了影響并購績效的五個(gè)主要因素，并結(jié)合目前外資并購我國上市公司的現(xiàn)狀，提出相關(guān)研究假設(shè)。 在實(shí)證分析部分，本文收集了自1995年至2003年底發(fā)生外資并購的上市公司有效樣本，通過應(yīng)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)模型，單因素方差分析和獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法并結(jié)合具體個(gè)案對(duì)并購前后上市公司的經(jīng)營績效和外資并購績效進(jìn)行定量和定性分析，從而來研究

2、外資對(duì)上市公司的總體并購績效，同時(shí)驗(yàn)證或修改前文中提出相關(guān)研究假設(shè)。 通過實(shí)證研究，認(rèn)為外資并購總體上能夠顯著提高上市公司的經(jīng)營績效，改善上市公司的管理水平。在行業(yè)分布上，外資主要以并購制造業(yè)上市公司為主，行業(yè)分布比較集中，并且能夠顯著提高制造業(yè)上市公司的經(jīng)營績效。在并購類型上，采取增資擴(kuò)股的并購方式對(duì)上市公司經(jīng)營績效的改善要優(yōu)于股權(quán)收購的并購方式。在行業(yè)相關(guān)性上，上市公司與外資之間的行業(yè)相關(guān)性越高，則外資并購績效越好。唯一與實(shí)