基于可持續(xù)增長(zhǎng)的蘇寧云商財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題探討.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)GDP從1978年的3，645億元增長(zhǎng)至2015年的676，708億元，漲幅達(dá)185倍，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛。企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要參與者，其增長(zhǎng)狀況對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平有著很大的影響。通常人們認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)如果增長(zhǎng)過(guò)慢就容易丟失市場(chǎng)份額，然而調(diào)查顯示，企業(yè)由于增長(zhǎng)過(guò)快而破產(chǎn)的數(shù)量與增長(zhǎng)過(guò)慢而導(dǎo)致破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量幾乎一樣多。有些企業(yè)認(rèn)為其價(jià)值和利潤(rùn)必將隨著增長(zhǎng)的提高而增加，因此僅僅重視企業(yè)的擴(kuò)張，投入大量的人力、物力、精力在銷(xiāo)售

2、的增長(zhǎng)和市場(chǎng)的占有上，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的盈利效益下降，資金鏈緊張，資源短缺，嚴(yán)重的甚至破產(chǎn)。在這種情況下，對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)的研究有助于企業(yè)合理利用財(cái)務(wù)資源，保持一個(gè)健康的增長(zhǎng)水平。伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，企業(yè)開(kāi)始把其經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)向現(xiàn)代財(cái)務(wù)。企業(yè)如果想在不確定的市場(chǎng)和復(fù)雜的環(huán)境下保持可持續(xù)增長(zhǎng)，就不僅僅要加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，還應(yīng)該聯(lián)系其戰(zhàn)略，選擇相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，充分整合配置其資源。
　　本文首先采用文獻(xiàn)研究方法，

3、通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)文獻(xiàn)分析總結(jié)，在參考相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上采用邏輯分析法，結(jié)合定性和定量分析，層層深入。其次在可持續(xù)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論鋪墊的基礎(chǔ)上，結(jié)合案例分析蘇寧云商基于可持續(xù)增長(zhǎng)角度下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問(wèn)題及相應(yīng)問(wèn)題存在的原因。最后，提出蘇寧云商財(cái)務(wù)戰(zhàn)略改進(jìn)建議。
　　本文包含五個(gè)部分，研究思路如下:第一部分引言。包括了本文的研究背景和意義、文獻(xiàn)綜述、研究思路、方法以及本文的框架。第二部分是可持續(xù)增長(zhǎng)以及財(cái)

4、務(wù)戰(zhàn)略的概況。該部分界定了可持續(xù)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念，介紹了可持續(xù)增長(zhǎng)模型和企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容和特征，以及可持續(xù)增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的關(guān)系。第三部分介紹了案例背景和蘇寧云商現(xiàn)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及存在的問(wèn)題。該部分從蘇寧云商公司的基本財(cái)務(wù)狀況出發(fā)，通過(guò)計(jì)算出蘇寧云商銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)及留存收益率四大核心比率，得出希金斯模型中可持續(xù)增長(zhǎng)率。然后結(jié)合蘇寧云商的具體情況，介紹了蘇寧云商的營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略及分配戰(zhàn)略。最后根據(jù)蘇

5、寧云商可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率差異情況，分析得出其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問(wèn)題:營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)營(yíng)效率低、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、部分項(xiàng)目投資效率低、股利支付水平低。第四部分則根據(jù)蘇寧云商財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問(wèn)題，找出產(chǎn)生問(wèn)題的原因:企業(yè)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略過(guò)激、負(fù)債結(jié)構(gòu)中應(yīng)付賬款占比過(guò)高、多元化投資戰(zhàn)略使企業(yè)資源分散、公司轉(zhuǎn)型資金需求量大及股權(quán)集中。為蘇寧云商財(cái)務(wù)戰(zhàn)略改進(jìn)措施的制定和實(shí)施奠定基礎(chǔ)。第五部分是蘇寧云商財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的完善建議。針對(duì)蘇寧云商公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問(wèn)題，以及明確了