基于門檻回歸的碳排放約束對企業(yè)績效的影響.pdf

1、全球氣候變化、環(huán)境污染加劇、資源愈加匱乏，正在威脅人類的生存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源環(huán)境之間存在一定的矛盾，備受社會的高度關(guān)注。為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展，低碳經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，全球性的碳減排機(jī)制也已經(jīng)形成，越來越多的國家和地區(qū)開始實(shí)施溫室氣體減排的政策措施。我國作為世界二氧化碳排放的大國，近年來二氧化碳排放量的增勢呈逐年上漲的態(tài)勢，已趕超美國，成為世界第一的二氧化碳排放大國，承受著越來越大的國際壓力。在我國“十二五”規(guī)劃中應(yīng)對溫室氣體帶來的氣

2、候變化問題的工作報告中，已經(jīng)將單位GDP的二氧化碳排放量作為一項(xiàng)約束指標(biāo)納入到發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、改善全球氣候問題的規(guī)劃工作中。在今年的政府工作報告中，國家制定明確的目標(biāo)進(jìn)行碳減排，提出二氧化碳排放強(qiáng)度要降低3.1％以上1；北京中科院的科管所（科技政策與管理科學(xué)研究所）的所長王毅提出：“‘十三五’規(guī)劃中已經(jīng)形成了隱性的碳排放總量的約束，量化碳排放總量具體控制目標(biāo)的依據(jù)已是比較充分?！逼髽I(yè)作為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，需要最大限度地降低二氧化碳等

3、溫室氣體的排放，節(jié)約資源利用，維護(hù)能源安全，積極承擔(dān)起保護(hù)環(huán)境的社會責(zé)任。
　　本文研究碳排放約束對企業(yè)績效的影響。在理論分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)碳排放約束的具體內(nèi)容進(jìn)行歸納闡述。根據(jù)對已有文獻(xiàn)研究的閱讀分析，總結(jié)概括節(jié)能減排、環(huán)境規(guī)制等不同方面的因素對企業(yè)績效的影響機(jī)制，并通過比較分析，探索性地定性闡述碳排放約束對企業(yè)績效的影響機(jī)理，即企業(yè)的二氧化碳排放水平控制在某一范圍內(nèi)時，隨著二氧化碳排放量的增加，企業(yè)的能源消耗量增加，生產(chǎn)的產(chǎn)

4、品數(shù)量也會增加，那么銷售商品獲得的銷售收入也增加，企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，績效得以提高；而當(dāng)碳排放約束水平超過某一范圍，會給企業(yè)績效帶來負(fù)面影響，需要企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況，采取約束措施，限制二氧化碳的排放量，以維持企業(yè)競爭力，提高企業(yè)績效。
　　在實(shí)證研究方面，本文選取我國高能耗、高污染行業(yè)的18家上市公司2005年至2013年這9年的碳排放數(shù)據(jù)以及財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本。選取了萬元產(chǎn)值CO2排放量作為自變量解釋指標(biāo)：通過實(shí)地調(diào)研，獲取

5、研究對象每年的主要能源消耗量，借助能源碳排放轉(zhuǎn)化系數(shù)，計算求得每年的CO2排放量；用資產(chǎn)報酬率ROA、凈資產(chǎn)收益率ROE、銷售凈利率NOS、托賓Q值作為反映企業(yè)績效的因變量被解釋指標(biāo)，分析驗(yàn)證企業(yè)碳排放約束對企業(yè)績效的影響。通過設(shè)定門檻效果模型，運(yùn)用縱橫門檻回歸分析的方法展開定量實(shí)證研究，驗(yàn)證假設(shè)，萬元產(chǎn)值CO2排放量約束在3.4208t/萬元以內(nèi)時，與ROA、NOS、ROE均呈正相關(guān)關(guān)系，超過這個約束值會對企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)向影響；萬元產(chǎn)

6、值CO2排放量約束在3.3874t/萬元以內(nèi)時，與托賓Q呈正相關(guān)關(guān)系，超過這個值會對企業(yè)績效產(chǎn)生負(fù)向影響。由于績效評價指標(biāo) ROA、NOS、ROE均是反映企業(yè)盈利能力方面的績效指標(biāo)，經(jīng) guass軟件運(yùn)算得到相同門檻值；而托賓Q值是反映企業(yè)市場價值、成長潛力的績效指標(biāo)，經(jīng)guass軟件運(yùn)算所得結(jié)果顯示稍有差異。模型驗(yàn)證結(jié)果可以給企業(yè)提供參考，企業(yè)根據(jù)自身CO2排放情況，選擇合適的碳排放約束方式，保證自身效益，穩(wěn)定社會地位，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展

7、。
　　本文研究結(jié)果表明，企業(yè)的碳排放約束水平限制在某一范圍內(nèi)時，可以對企業(yè)績效產(chǎn)生正向積極影響；但是當(dāng)超出這一水平時，會反向降低企業(yè)績效。因此，面臨當(dāng)前國家碳減排的壓力，企業(yè)要想保持競爭優(yōu)勢，避免發(fā)展受到影響，需要根據(jù)排放情況，選擇合適的碳排放約束方式，合理約束二氧化碳的排放量。最后，在定性定量分析的基礎(chǔ)上，本文提出企業(yè)合理進(jìn)行碳排放約束的政策建議，促進(jìn)企業(yè)碳排放約束工作的順利開展，以成功達(dá)到約束標(biāo)準(zhǔn)，幫助國家完成總體的碳減排目