盈余平滑、社會責任與企業(yè)價值.pdf

1、盈余平滑具有兩種屬性：信息屬性和機會主義屬性，兩者存在本質(zhì)上的區(qū)別。Gao L and Zhang J H（2015）認為信息屬性下的盈余平滑能夠提供與企業(yè)未來盈利能力相關的信息，降低企業(yè)的經(jīng)營風險，提升企業(yè)價值。而與之相反，Jayaraman（2008）認為機會主義屬性下的盈余平滑本質(zhì)上又屬于盈余管理行為，企業(yè)管理層為了保護自己的私人利益，通過平滑盈余來掩蓋企業(yè)業(yè)績。因此，對投資者來說，他們并不會片面的認為盈余平滑會提升或降低企業(yè)價值

2、，會結合反映信息披露水平的其他因素來判斷企業(yè)真實的經(jīng)營業(yè)績。那么，社會責任作為反映盈余信息披露水平的要素，是否會對盈余平滑與企業(yè)價值的關系產(chǎn)生一定的影響？若產(chǎn)生影響，不同產(chǎn)權性質(zhì)企業(yè)的社會責任是否會對盈余平滑與企業(yè)價值的關系產(chǎn)生不同的影響？因此，有必要對盈余平滑、社會責任與企業(yè)價值的關系進行研究。
　　本文以我國2011—2014年滬深兩市披露社會責任報告的A股上市企業(yè)為研究樣本，實證檢驗了盈余平滑對企業(yè)價值的影響。研究結論表明：

3、盈余平滑與企業(yè)價值顯著正相關。進一步研究發(fā)現(xiàn)，社會責任對盈余平滑與企業(yè)價值之間的正相關關系產(chǎn)生了促進作用；相對于非國有企業(yè)，國有企業(yè)社會責任對盈余平滑與企業(yè)價值關系的正面影響更為顯著。本文的研究豐富了盈余平滑經(jīng)濟后果這一研究領域的文獻，為相關研究提供了新的視角；理清了盈余平滑、社會責任與企業(yè)價值的內(nèi)在機理。本文的研究表明企業(yè)的社會責任信息有助于甄別盈余信息質(zhì)量，減少監(jiān)管部門與投資者信息甄別的成本，提高監(jiān)管效率，有利于投資者做出正確的投資