房地產上市公司財務績效評價研究——以萬科集團為例.pdf

1、伴隨著我國市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展、城市化進程的加速推進以及住房體制的全面改革，房地產行業(yè)逐漸興起繁盛。這個行業(yè)是帶動我國GDP增長的重要行業(yè)之一。從微觀上說，它與居民的日常生活息息相關;從宏觀上說，它與諸多產業(yè)高度關聯(lián)，在國民經(jīng)濟中占據(jù)著極其重要的位置。在某種程度上，它甚至可以被看作是中國經(jīng)濟的風向標，它的發(fā)展或變動能側面反映出宏觀經(jīng)濟層面的變化。
　　房地產上市公司，一直受到政府各部門、廣大投資者、專家學者、甚至是普通百姓的重點關

2、注。但是基于不同的研究目的，不同的評價標準及方法，很可能產生不同的結果。為了能比較客觀準確地了解它的各方面情況，利益相關者能科學評價我國房地產行業(yè)上市公司的情況，就得有一套眾人都認可的、規(guī)范的企業(yè)績效評價體系。
　　目前我國針對房地產行業(yè)的績效評價已有廣泛研究，可是大多是從整個行業(yè)的角度來研究，這類研究較為宏觀、也更偏重理論。而本文從微觀企業(yè)（選取房地產行業(yè)綜合實力排名中的佼佼者和代表者——萬科企業(yè)股份有限公司）入手，根據(jù)房地產行

3、業(yè)特點對部分傳統(tǒng)財務指標進行修正，構建一套適合房地產上市公司的財務指標體系。收集和整理萬科以及整個行業(yè)的財務數(shù)據(jù)，分別利用傳統(tǒng)財務指標和修正后的財務指標計算，得出財務層面的績效評價指標的數(shù)值，再將其和整個房地產行業(yè)財務指標的數(shù)值進行對比分析，從其增減變動、變化趨勢等方面上發(fā)現(xiàn)問題。這些問題，有的已經(jīng)被萬科實踐證明成功地，可以向整個行業(yè)進行推廣;而對另一些還有待解決的問題，提出一些比較具有實踐意義的對策建議，希望能夠促使這個行業(yè)更加健康持

4、續(xù)地發(fā)展。
　　因此本文在總結前人研究分析的基礎上，根據(jù)房地產行業(yè)的特點，構建一套適合房地產上市公司的財務績效評價體系，并運用了大量的財務數(shù)據(jù)、財務比率公式及圖表，具有針對性地對比研究萬科集團的財務績效狀況。主要研究內容包括萬科的償債能力、盈利能力、運營能力和成長能力四大方面。通過系統(tǒng)深入的研究，找到萬科成功的原因，以期從萬科的發(fā)展中得到啟示，能夠對房地產上市公司的發(fā)展提供對策建議。其他房地產上市公司也可以根據(jù)自身情況，運用該財務