房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)研究——以萬科集團(tuán)為例.pdf

1、伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展、城市化進(jìn)程的加速推進(jìn)以及住房體制的全面改革，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸興起繁盛。這個(gè)行業(yè)是帶動(dòng)我國GDP增長的重要行業(yè)之一。從微觀上說，它與居民的日常生活息息相關(guān);從宏觀上說，它與諸多產(chǎn)業(yè)高度關(guān)聯(lián)，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著極其重要的位置。在某種程度上，它甚至可以被看作是中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，它的發(fā)展或變動(dòng)能側(cè)面反映出宏觀經(jīng)濟(jì)層面的變化。
　　房地產(chǎn)上市公司，一直受到政府各部門、廣大投資者、專家學(xué)者、甚至是普通百姓的重點(diǎn)關(guān)

2、注。但是基于不同的研究目的，不同的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及方法，很可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。為了能比較客觀準(zhǔn)確地了解它的各方面情況，利益相關(guān)者能科學(xué)評(píng)價(jià)我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的情況，就得有一套眾人都認(rèn)可的、規(guī)范的企業(yè)績效評(píng)價(jià)體系。
　　目前我國針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的績效評(píng)價(jià)已有廣泛研究，可是大多是從整個(gè)行業(yè)的角度來研究，這類研究較為宏觀、也更偏重理論。而本文從微觀企業(yè)（選取房地產(chǎn)行業(yè)綜合實(shí)力排名中的佼佼者和代表者——萬科企業(yè)股份有限公司）入手，根據(jù)房地產(chǎn)行

3、業(yè)特點(diǎn)對(duì)部分傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行修正，構(gòu)建一套適合房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。收集和整理萬科以及整個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分別利用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和修正后的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算，得出財(cái)務(wù)層面的績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)值，再將其和整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值進(jìn)行對(duì)比分析，從其增減變動(dòng)、變化趨勢等方面上發(fā)現(xiàn)問題。這些問題，有的已經(jīng)被萬科實(shí)踐證明成功地，可以向整個(gè)行業(yè)進(jìn)行推廣;而對(duì)另一些還有待解決的問題，提出一些比較具有實(shí)踐意義的對(duì)策建議，希望能夠促使這個(gè)行業(yè)更加健康持

4、續(xù)地發(fā)展。
　　因此本文在總結(jié)前人研究分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)，構(gòu)建一套適合房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系，并運(yùn)用了大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)比率公式及圖表，具有針對(duì)性地對(duì)比研究萬科集團(tuán)的財(cái)務(wù)績效狀況。主要研究內(nèi)容包括萬科的償債能力、盈利能力、運(yùn)營能力和成長能力四大方面。通過系統(tǒng)深入的研究，找到萬科成功的原因，以期從萬科的發(fā)展中得到啟示，能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)上市公司的發(fā)展提供對(duì)策建議。其他房地產(chǎn)上市公司也可以根據(jù)自身情況，運(yùn)用該財(cái)務(wù)