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文檔簡介
1、房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的基本承載體,在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系中具有十分重要的地位和作用。從總體上說,房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)體系中處于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、支柱性產(chǎn)業(yè)的地位。房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展是近年學(xué)界和業(yè)界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn),我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與調(diào)控趨勢,跟宏觀經(jīng)濟(jì)及國家大政方針走向息息相關(guān)。2007年之前為抑制房地產(chǎn)業(yè)投資過熱,國家頒布實(shí)施了一系列相關(guān)政策進(jìn)行降溫。2008房地產(chǎn)市場深度調(diào)整,政府出臺(tái)了諸多減免稅收、降低利率等刺激消費(fèi)的“暖冬”政策,以保持
2、經(jīng)濟(jì)發(fā)展,恢復(fù)市場信心。房地產(chǎn)行業(yè)作為一個(gè)典型的資本密集型產(chǎn)業(yè),受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響非常大。中國商用土地使用致策、盒融政策、稅收政策不斷調(diào)整等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,對房地產(chǎn)的影響是全方位的。而房地產(chǎn)上市公司作為房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè),具有一定的代表性。 在宏觀調(diào)控的風(fēng)雨飄搖之際,房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的境況,是政府決策者和證券市場投資者所共同關(guān)注的問題。因此,對我國證券市場上的房地產(chǎn)上市公司的績效進(jìn)行評(píng)價(jià)十分必要。本文以滬深兩市房地產(chǎn)上
3、市公司作為研究樣本,借助spss統(tǒng)計(jì)分析軟件,選取相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因子分析,聚類分析,Z值模型分析。在對我國房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行全面分析的基礎(chǔ)上,找出房地產(chǎn)上市公司整體存在的問題。同時(shí)通過分析宏觀調(diào)控政策對房地產(chǎn)業(yè)的影響,為相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供理論借鑒,也對促進(jìn)我國房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極作用。 論文包括六部分。第一章為引言部分,闡述了選題背景、研究意義,概括介紹了本文的內(nèi)容體系和研究方法。第二章為中國房地產(chǎn)行業(yè)
4、上市公司的概況,主要介紹了房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn),發(fā)展歷程及周期性,分析了2007年滬深兩市72家房產(chǎn)上市公司的基本情況。第三章系統(tǒng)闡述了公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)的理論,主要對中外企業(yè)財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)的發(fā)展歷程進(jìn)行歸納性描述,介紹了各評(píng)價(jià)體系的優(yōu)缺點(diǎn)。第四章對中國房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行實(shí)證研究。從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力四個(gè)方面,選取了12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為分析的起點(diǎn),采用主成分分析法對我國房地產(chǎn)上市公司2007年的財(cái)務(wù)締效進(jìn)行綜合客觀的評(píng)
5、價(jià)。根據(jù)其綜合得分和各主因子得分做聚類分析。利用Z值模型中的Z1模型和23模型分析各房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。第五章對實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行分析,根據(jù)前面做的因子分析和聚類分析,結(jié)合2005年,2006年和2007年三年相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的縱向比較,綜合評(píng)價(jià)房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)績效。并根據(jù)房地產(chǎn)上市公司的主因子得分和綜合得分情況,典型分析了相關(guān)因子得分較高和較低的公司;同時(shí)根據(jù)Z1模型和Z3模型的Z值得分,分析各房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小;最
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